Últimas Notícias
0
Versão sem anúncios. Atualize a sua experiência na Investing.com. Poupe até 40% Mais detalhes

Itália Permanece no Centro das Atenções no Mercado de Dívida Pública da Zona Euro

Por Albino OliveiraObrigações25.05.2018 08:47
pt.investing.com/analysis/italia-permanece-no-centro-das-atencoes-no-mercado-de-divida-publica-da-zona-euro-200196576
Itália Permanece no Centro das Atenções no Mercado de Dívida Pública da Zona Euro
Por Albino Oliveira   |  25.05.2018 08:47
Guardado. Veja Artigos Guardados.
Este artigo já foi guardado em Artigos Guardados
 

1. A última semana mostrou descidas nas yields a 10 anos de Alemanha e EUA (novamente abaixo 0,5% e 3%, respetivamente), traduzindo (1) receios com o ciclo económico (após a divulgação da leitura preliminar de maio na área do euro para os índices PMI da IHS Markit), (2) riscos de natureza política (Itália) ou geopolítica (Donald Trump considerou não ser apropriado avançar para o encontro com o líder da Coreia do Norte que era esperado para junho), e (3) moderação das expectativas quanto à normalização da política monetária (bem visível no que que refere ao Banco Central Europeu, traduzindo os sinais de abrandamento na economia da região e a incerteza vinda de Itália).

2. Itália voltou a estar no centro das atenções. O spread nos 10 anos face à Alemanha ultrapassou os 190 pontos de base, aproximando-se dos valores observados no 1º semestre de 2017 quando decorreram as eleições presidenciais em França. Poder-se-á dizer que o efeito contágio a Portugal e Espanha foi, até ao momento, limitado (mas, mesmo assim, bem visível, por exemplo na emissão subordinada do BCP (LS:BCP) com maturidade em dez/27). De qualquer forma, para ambos os países, a yield a 10 anos encontra-se acima dos mínimos de março/abril, refletindo uma subida nos spreads face à Alemanha, aliás em linha com o aumento de spreads observados noutros mercados como o dos corporates (iTraxx Xover) ou da dívida soberana em dólares de mercados emergente (EMBI) observado nos últimos meses. Por outro lado, e tendo em conta a provável natureza sistémica dos spreads de Itália, novas subidas poderão acarretar riscos acrescidos em termos de efeito contágio para Portugal e Espanha. Das medidas que constam do programa de governo de 5 Stelle / Lega poderá resultar um impacto positivo (ainda que temporário) para o crescimento da economia do país. Mais do que a evolução dos custos de financiamento do governo de Itália, parecem estar em causa as perspetivas para a evolução da dívida pública ao longo dos próximos anos, principalmente num momento em que temos sinais moderação no ritmo de expansão da economia da área do euro e um ciclo económico já bastante longo nos EUA.

3. O calendário económico da próxima semana encontra-se bastante preenchido. Nos EUA, a nossa atenção estará na leitura de abril do deflator das despesas de consumo privado (dia 31 de maio), no relatório de emprego de maio e no valor para o mesmo mês do índice ISM para a indústria (ambos no dia 1 de junho). Todos estes dados poderão ser interessantes para a reunião dos dias 12 e 13 de junho do Comité de Política Monetária da Reserva Federal dos EUA. Na área do euro, e para além da leitura de maio para o indicador de confiança ESI da Comissão Europeia, o destaque vai para o valor preliminar para o mesmo mês do índice harmonizado de preços no consumo (dia 31 de maio). Após a fraca leitura de abril (+0,7% em termos homólogos, depois de excluir alimentação e energia), o consenso espera uma recuperação, com a taxa total a beneficiar também do efeito ao nível da componente da energia, num momento em que (como referido anteriormente), a yield das obrigações da Alemanha a 10 anos se encontra abaixo de 0,5%. Também em Portugal a semana será bastante preenchida, sendo que o INE divulga na quarta-feira as Contas Nacionais Trimestrais referentes ao 1º trimestre de 2018.

Para mais detalhes ver, por favor, o PDF em anexo.

Itália Permanece no Centro das Atenções no Mercado de Dívida Pública da Zona Euro
 

Artigos Relacionados

Banco de Portugal
Emissões de Títulos   Por Banco de Portugal - 09.12.2016

O Banco de Portugal publica hoje, no quadro A.25 do Boletim Estatístico e no BPstat, as estatísticas de emissões de títulos de dívida e de...

Itália Permanece no Centro das Atenções no Mercado de Dívida Pública da Zona Euro

Adicione um comentário

Diretrizes para Comentários

Encorajamos o uso de comentários como forma de interagir com os nossos usuários, compartilhar a sua perspetiva e fazer perguntas. No entanto, a fim de manter o alto nível do discurso que todos nós valorizamos e esperamos, por favor, mantenha os seguintes critérios em mente:

  • Enriqueça a conversa
  • Mantenha-se focado no tema. Apenas coloque conteúdo relativo ao tópico.
  • Seja respeitoso. Até as opiniões negativas podem ser enquadradas de forma positiva e diplomática.
  • Use estilo de escrita padrão. Incluir pontuação e letras maiúsculas e minúsculas.
  • NOTA: Spam e/ou mensagens promocionais ou links dentro de um comentário serão removidos.
  • Evite palavrões, calúnias ou ataques pessoais dirigidos a um autor ou outro usuário.
  • Somente serão permitidos comentários em Português.

Os autores de spam ou abuso serão excluídos do site e proibidos de registro no futuro, a critério Investing.com.

Escreva o que você pensa aqui
 
Tem certeza que deseja eliminar este gráfico?
 
Postar
Também publique em :
 
Substituir o gráfico anexado por um novo gráfico?
1000
A sua capacidade de comentar está suspensa devido a relatórios negativos por partes utilizadores. O estado será revisto pelos nossos moderadores.
Aguarde um minuto antes de tentar comentar novamente.
Obrigado pelo seu comentário. Por favor, note que todos os comentários estão automaticamente pendentes, em nosso sistema, até que aprovados por nossos moderadores. Por este motivo, pode demorar algum tempo antes que o mesmo apareça em nosso site.
 
Tem certeza que deseja eliminar este gráfico?
 
Postar
 
Substituir o gráfico anexado por um novo gráfico?
1000
A sua capacidade de comentar está suspensa devido a relatórios negativos por partes utilizadores. O estado será revisto pelos nossos moderadores.
Aguarde um minuto antes de tentar comentar novamente.
Anexar um gráfico a um comentário
Confirmar Bloqueio

Quer mesmo bloquear %USER_NAME%?

Se o fizer, não poderá consultar as mensagens de %USER_NAME% e vice versa em Investing.com.

Adicionou %USER_NAME% com sucesso à sua Lista de Bloqueios

Uma vez que acabou de desbloquear esta pessoa, deve aguardar 48 horas antes de bloqueá-la novamente.

Denunciar este comentário

Diga-nos o que achou deste comentário

Comentário denunciado

Obrigado!

Seu comentário foi enviado aos moderadores para revisão
Declaração de Riscos: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Registe-se com o Google
ou
Registe-se por email