Pontos em Destaque:
A leitura de junho para os indicadores de conjuntura do INE revelou a terceira subida mensal consecutiva no indicador de clima económico para indústria, construção & obras públicas, comércio e serviços. Foi atingido um novo máximo para o atual ciclo de expansão e o valor mais elevado desde maio de 2002, o que representa um sinal positivo no final do 1º semestre de 2018. O detalhe entre os principais setores mostrou retrações no mês para os indicadores de sentimento no comércio e nas famílias, mas subidas na indústria, construção e serviços. O índice para o sentimento nos serviços voltou para junto dos seus máximos do ciclo, tendo o índice para a construção atingido um novo máximo para a atual expansão e o valor mais elevado desde janeiro de 2002;
Mantemos uma postura conservadora nas ações, tentando evitar a exposição às áreas mais cíclicas do mercado, fruto das incertezas que continuam a ser identificadas para o ciclo de comércio internacional, maior volatilidade nos mercados emergentes e tensões comerciais nos EUA/China e EUA/Europa;
Uma maior deterioração do contexto económico, ou uma eventual mais forte subida dos spreads de crédito, representam provavelmente os mais importantes riscos para os spreads dos governos da periferia na área do euro.
Para mais detalhes ver, por favor, o PDF em anexo.