LISBOA, 2 Jun (Reuters) - A 'yield' das obrigações do tesouro de Portugal a 10 anos PT10YT=TWEB segue a negociar nos 3,04 pct, contra 3,00 pct no último fecho, corrigindo do mínimo de cerca de oito meses de ontem, com a atenção virada para os próximos passos dos bancos centrais na Europa e EUA, segundo dealers.
Os investidores estão cautelosos com a crescente divisão entre os decisores da zona euro sobre até quando o actual nível de estímulos monetários deve durar.
A dívida de longo prazo, mais sensível a mudanças nas perspectivas políticas e de política monetária, é mais penalizada. O 'spread' entre os 'bonds' da Alemanha a 10 e a 30 anos tocou o nível mais 'largo' em 18 meses.
Enquanto que o Presidente do BCE, Mário Draghi, insistiu esta semana as medidas estraordinárias de estímulo ainda são necessárias, outros decisores expressaram uma visão oposta, antes da reunião do BCE da próxima semana.
O Presidente do Bundesbank, Jens Weidmann disse que, com a recuperação da zona euro a ganhar força, a inflação continuará a aumentar mesmo que o BCE reduza os estímulos.
Esta semana o INE confirmou que a economia portuguesa teve um crescimento homólogo de 2,8 pct no primeiro trimestre de 2017, a maior expansão numa década, apoiada no disparo das exportações. maturidades mais curtas, a cinco PT5YT=TWEB e dois anos PT2YT=TWEB , as 'yields' que reflectem o prémio de risco soberano de Portugal seguem, respectivamente, nos 1,43 e 0,26 pct.
A 'yield' do 'Bund' alemão está nos 0,29 pct, face a 0,30 pct e a dos US Treasuries está em 2,21 pct, de 2,22 pct no último fecho.
Segundo dados da Starmine PTGV1YDP=SM , a probabilidade de 'default' de Portugal nos próximos 12 meses segue nos 6,17 pct, contra 3,5 pct em Dezembro de 2016 e em comparação, por exemplo, com a probabilidade de 0,17 pct da Alemanha DEGV1YDP=SM .
Tabela com 'yields': Obrigações Tesouro
Yield
Yield
Actual (%)
Anterior (%) Portugal 10 anos
+3,04
+3,00 PT10YT=TWEB
Portugal 5 anos
+1,43
+1,41
PT5YT=TWEB
Portugal 2 anos
+0,26
+0,27
PT2YT=TWEB
Alemanha 10 anos
+0,29
+0,30
DE10YT=TWEB
Espanha 10 anos
+1,57
+1,55 ES10YT=TWEB
Itália 10 anos
+2,25
+2,24 IT10YT=TWEB
Grécia 10 anos
+6,15
+6,18 GR10YT=TWEB
Probabilidade 'Default' Dados StarMine ThomsonReuters
Período
Portugal Espanha Grécia Itália França Alemanha 12 Meses 6,17%
2,40%
12,56% 2,50% 0,40% 0,17 % 2 anos
6,15%
2,26%
18,74% 2,68% 0,29% 0,10% 3 anos
7,08%
3,45%
31,63% 3,20% 0,34% 0,08% 5 anos
9,55%
4,34%
30,37% 3,31% 0,38% 0,08% 7 anos
9,71%
4,76%
28,42% 3,23% 0,38% 0,07% 10 anos 9,82%
5,05%
25,30% 3,75% 0,42% 0,08% Rating implícito de Portugal: B
NOTA TÉCNICA:
O modelo de risco soberano da StarMine avalia um vasto conjunto de dados macro económicos, de mercado e políticos para estimar a probabilidade de um Governo Soberano incumprir o pagamento da sua dívida num determinado período de tempo.
O modelo produz estimativas da probabilidade anualizada de 'default' e traduz a probabilidade numa notação soberana tradicional.
Este modelo utiliza uma arquitectura de regressão, que inclui o histórico de mais de 30 anos de eventos de crédito soberano, incluindo 'defaults', ou seja pagamentos falhados, reestruturações sob stress, ou seja dívida emitida em termos menos favoráveis, e recalendarizações de dívida sob os auspícios do Clube de Paris.
Os 'drivers' primários são dados macro económicos do 'datastream' da ThomsonReuters. Também são usados dados adicionais de mercado e de risco político para gerar um quadro completo do risco soberano.
Em termos específicos, inclui:
* Nível e mudanças no montante de dívida soberana face ao Produto Interno Bruto.
* Dimensão e crescimento da economia do país
* O nível de crédito providenciado pelos bancos do sector privado
* O nível e variações de reservas cambiais
* O nível de consumo público face ao consumo privado
* Importação de bens e serviços relativamente ao Produto Interno Bruto.
* Taxa de inflação e poder de compra da moeda
* Mudança anual da taxa de câmbio
* Reservas face às importações
* PIB per capita
* Nível de desemprego
* Risco político integrado medido pelo Thomson Reuters World-Check (Por Daniel Alvarenga e Abhinav Ramnarayan; Editado por Sérgio Gonçalves)