LISBOA, 17 Fev (Reuters) - A 'yield' das obrigações do tesouro de Portugal a 10 anos PT10YT=TWEB segue a negociar nos 3,99 pct, contra 4,00 pct no último fecho, caminhando para uma descida de quase 15 pontos base na semana, com a perspectiva de apoio contínuo do programa de 'quantitive easing' do BCE.
As minutas da reunião do BCE de 17 de Fevereiro referiu que desvios "limitados e temporários" da chamada chave capital, um sistema utilizado para comprar obrigações tendo por base a economia de um país, "onde possível e inevitável".
O BCE já se tem desviado da 'capital key' nos casos da Irlanda e Portugal, onde se tem observado uma escassez de obrigações para comprar.
Os investidores olharam para estes últimos comentários como um sinal que o BCE poderá favorecer os países mais endividados em detrimento da Alemanha, onde a grande maioria das compras se tem concentrado.
Nas maturidades mais curtas, a cinco PT5YT=TWEB e dois anos PT2YT=TWEB , as 'yields' que reflectem o prémio de risco soberano de Portugal seguem, respectivamente, nos 1,84 e 0,05 pct.
A 'yield' do 'Bund' alemão está nos 0,31 pct, face a 0,35 pct e a dos US Treasuries está em 2,41 pct, de 2,45 pct no último fecho.
Segundo dados da Starmine PTGV1YDP=SM , a probabilidade de 'default' de Portugal nos próximos 12 meses segue nos 4,52 pct, contra 3,5 pct em Dezembro de 2016 e em comparação, por exemplo, com a probabilidade de 0,18 pct da Alemanha DEGV1YDP=SM .
Tabela com 'yields': Obrigações Tesouro
Yield
Yield
Actual (%)
Anterior (%) Portugal 10 anos
+3,99
+4,00 PT10YT=TWEB
Portugal 5 anos
+1,84
+1,86
PT5YT=TWEB
Portugal 2 anos
+0,05
+0,04
PT2YT=TWEB
Alemanha 10 anos
+0,31
+0,35
DE10YT=TWEB
Espanha 10 anos
+1,62
+1,60 ES10YT=TWEB
Itália 10 anos
+2,16
+2,14 IT10YT=TWEB
Grécia 10 anos
+8,04
+7,94 GR10YT=TWEB
Probabilidade 'Default' Dados StarMine ThomsonReuters
Período
Portugal Espanha Grécia Itália França Alemanha 12 Meses 4,52%
2,21%
16,81% 2,63% 0,39% 0,18 % 2 anos
4,81%
2,05%
23,30% 2,79% 0,28% 0,11% 3 anos
5,69%
3,10%
34,14% 3,32% 0,29% 0,08% 5 anos
7,07%
3,92%
33,64% 3,54% 0,33% 0,09% 7 anos
7,07%
4,36%
30,61% 3,40% 0,33% 0,07% 10 anos 7,66%
4,64%
26,86% 3,92% 0,36% 0,08% Rating implícito de Portugal: B+
NOTA TÉCNICA:
O modelo de risco soberano da StarMine avalia um vasto conjunto de dados macro económicos, de mercado e políticos para estimar a probabilidade de um Governo Soberano incumprir o pagamento da sua dívida num determinado período de tempo.
O modelo produz estimativas da probabilidade anualizada de 'default' e traduz a probabilidade numa notação soberana tradicional.
Este modelo utiliza uma arquitectura de regressão, que inclui o histórico de mais de 30 anos de eventos de crédito soberano, incluindo 'defaults', ou seja pagamentos falhados, reestruturações sob stress, ou seja dívida emitida em termos menos favoráveis, e recalendarizações de dívida sob os auspícios do Clube de Paris.
Os 'drivers' primários são dados macro económicos do 'datastream' da ThomsonReuters. Também são usados dados adicionais de mercado e de risco político para gerar um quadro completo do risco soberano.
Em termos específicos, inclui:
* Nível e mudanças no montante de dívida soberana face ao Produto Interno Bruto.
* Dimensão e crescimento da economia do país
* O nível de crédito providenciado pelos bancos do sector privado
* O nível e variações de reservas cambiais
* O nível de consumo público face ao consumo privado
* Importação de bens e serviços relativamente ao Produto Interno Bruto.
* Taxa de inflação e poder de compra da moeda
* Mudança anual da taxa de câmbio
* Reservas face às importações
* PIB per capita
* Nível de desemprego
* Risco político integrado medido pelo Thomson Reuters World-Check (Por Daniel Alvarenga; Editado por Sérgio Gonçalves)