LISBOA, 3 Abr (Reuters) - A 'yield' das obrigações do tesouro de Portugal a 10 anos PT10YT=TWEB segue a negociar nos 3,99 pct, contra 3,97 pct no último fecho, após o Banco Central Europeu ter reduzido o volume de compras de activos, colocando pressão adicional nos membros do bloco do euro com 'ratings' de menor qualidade, segundo dealers.
A partir do início de Abril, o banco central cortou as suas compras de activos para 60.000 milhões de euros (ME) por mês, de 80.000 ME antes, num gesto visto pelos mercados como um primeiro passo no sentido da normalização da política monetária.
Os países do sul da Europa com notações mais baixas são vistos como os maiores beneficiários do programa de estímulo e vulneráveis a quaisquer sugestões de um apertar da política monetária.
Portugal prevê emitir um montante indicativo entre 3.250 ME e 4.000 ME de Bilhetes do Tesouro no segundo trimestre de 2017 e fará emissões de Obrigações do Tesouro através de sindicatos e leilões. Fundo de Resolução (FR) acordou a venda de 75 pct do Novo Banco ao fundo norte-americano Lone Star, que vai injectar 750 milhões de euros iniciais no capital deste 'good bank' e mais 250 ME no prazo de 3 anos, ficando o FR com os restantes 25 pct.
A coordenadora nacional do Bloco de Esquerda, Catarina Martins, disse que a "entrega" do Novo Banco à Lone Star é um erro e que quer uma votação no Parlamento sobre a operação. maturidades mais curtas, a cinco PT5YT=TWEB e dois anos PT2YT=TWEB , as 'yields' que reflectem o prémio de risco soberano de Portugal seguem, respectivamente, nos 1,52 e -0,09 pct.
A 'yield' do 'Bund' alemão está nos 0,31 pct, face a 0,33 pct e a dos US Treasuries está em 2,39 pct, de 2,40 pct no último fecho.
Segundo dados da Starmine PTGV1YDP=SM , a probabilidade de 'default' de Portugal nos próximos 12 meses segue nos 5,51 pct, contra 3,5 pct em Dezembro de 2016 e em comparação, por exemplo, com a probabilidade de 0,18 pct da Alemanha DEGV1YDP=SM .
Tabela com 'yields': Obrigações Tesouro
Yield
Yield
Actual (%)
Anterior (%) Portugal 10 anos
+3,99
+3,97 PT10YT=TWEB
Portugal 5 anos
+1,52
+1,53
PT5YT=TWEB
Portugal 2 anos
-0,09
-0,07
PT2YT=TWEB
Alemanha 10 anos
+0,31
+0,33
DE10YT=TWEB
Espanha 10 anos
+1,65
+1,66 ES10YT=TWEB
Itália 10 anos
+2,33
+2,31 IT10YT=TWEB
Grécia 10 anos
+7,19
+7,17 GR10YT=TWEB
Probabilidade 'Default' Dados StarMine ThomsonReuters
Período
Portugal Espanha Grécia Itália França Alemanha 12 Meses 5,51%
2,54%
13,77% 2,56% 0,41% 0,18 % 2 anos
5,64%
2,36%
19,86% 2,72% 0,30% 0,10% 3 anos
6,65%
3,57%
32,60% 3,36% 0,32% 0,08% 5 anos
8,63%
4,51%
31,20% 3,50% 0,37% 0,08% 7 anos
8,68%
4,94%
29,04% 3,39% 0,37% 0,07% 10 anos 8,96%
5,16%
25,62% 3,90% 0,41% 0,07% Rating implícito de Portugal: B
NOTA TÉCNICA:
O modelo de risco soberano da StarMine avalia um vasto conjunto de dados macro económicos, de mercado e políticos para estimar a probabilidade de um Governo Soberano incumprir o pagamento da sua dívida num determinado período de tempo.
O modelo produz estimativas da probabilidade anualizada de 'default' e traduz a probabilidade numa notação soberana tradicional.
Este modelo utiliza uma arquitectura de regressão, que inclui o histórico de mais de 30 anos de eventos de crédito soberano, incluindo 'defaults', ou seja pagamentos falhados, reestruturações sob stress, ou seja dívida emitida em termos menos favoráveis, e recalendarizações de dívida sob os auspícios do Clube de Paris.
Os 'drivers' primários são dados macro económicos do 'datastream' da ThomsonReuters. Também são usados dados adicionais de mercado e de risco político para gerar um quadro completo do risco soberano.
Em termos específicos, inclui:
* Nível e mudanças no montante de dívida soberana face ao Produto Interno Bruto.
* Dimensão e crescimento da economia do país
* O nível de crédito providenciado pelos bancos do sector privado
* O nível e variações de reservas cambiais
* O nível de consumo público face ao consumo privado
* Importação de bens e serviços relativamente ao Produto Interno Bruto.
* Taxa de inflação e poder de compra da moeda
* Mudança anual da taxa de câmbio
* Reservas face às importações
* PIB per capita
* Nível de desemprego
* Risco político integrado medido pelo Thomson Reuters World-Check (Por Daniel Alvarenga e Abhinav Ramnarayan; Editado por Sérgio Gonçalves)