LISBOA, 10 Abr (Reuters) - A 'yield' das obrigações do tesouro de Portugal a 10 anos PT10YT=TWEB segue a negociar nos 3,85 pct, contra 3,88 pct no último fecho, contrariando o agravamento da maioria dos pares da periferia, num contexto de incerteza quanto às eleições Presidenciais francesas.
Os custos de financiamento de França atingiram um máximo de seis semanas face ao Bund alemão, com os investidores preocupados com a subida nas sondagens do candidato de extrema-esquerda Jean-Luc Melenchon antes das eleições Presidenciais deste mês.
Os ganhos de Melenchon na última semana levantaram a possibilidade de ele se bater contra a líder da extrema-direita Marine Le Pen na decisiva segunda ronda das eleições em Maio, tornando o resultado final imprevisível.
Uma sondagem da Kantar Sofres para o Le Figaro, LCI e RTL mostrou o centrista Emmannuel Macron e Le Pen empatados com 24 pct na primeira ronda, e Melenchon a obter pela primeira vez o terceiro lugar com 18 pct, mais 6 pontos face a meados de Março.
A contrabalanças, os analistas referem o impacto de uma descida das expectativas de subidas de taxas de juro, após comentário com um tom acomoditício de decisores do BCE.
O Presidente do BCE disse na semana passada que não via necessidade de um desvio dao caminho de política monetária fixado pelo BCE, que inclui compras de obrigações pelo menos até ao final do ano e taxas em mínimos recorde bem para lá disso.
Segundo uma poll Reuters, o Banco Central Europeu não aumentará a sua taxa de depósito até ao próximo ano, de acordo com mais de três quartos dos traders do mercado monetário consultados. L8N1HI3E6
O Tesouro de Portugal agendou um leilão de obrigações do tesouro para 12 de Abril, prevendo colocar entre 1.000 e 1.250 milhões de euros de dívida a cinco e a oito anos. maturidades mais curtas, a cinco PT5YT=TWEB e dois anos PT2YT=TWEB , as 'yields' que reflectem o prémio de risco soberano de Portugal seguem, respectivamente, nos 1,46 e -0,10 pct.
A 'yield' do 'Bund' alemão está nos 0,22 pct, face a 0,23 pct e a dos US Treasuries está em 2,36 pct, de 2,37 pct no último fecho.
Segundo dados da Starmine PTGV1YDP=SM , a probabilidade de 'default' de Portugal nos próximos 12 meses segue nos 5,51 pct, contra 3,5 pct em Dezembro de 2016 e em comparação, por exemplo, com a probabilidade de 0,18 pct da Alemanha DEGV1YDP=SM .
Tabela com 'yields': Obrigações Tesouro
Yield
Yield
Actual (%)
Anterior (%) Portugal 10 anos
+3,85
+3,88 PT10YT=TWEB
Portugal 5 anos
+1,46
+1,46
PT5YT=TWEB
Portugal 2 anos
-0,10
-0,10
PT2YT=TWEB
Alemanha 10 anos
+0,22
+0,23
DE10YT=TWEB
Espanha 10 anos
+1,62
+1,60 ES10YT=TWEB
Itália 10 anos
+2,25
+2,21 IT10YT=TWEB
Grécia 10 anos
+6,97
+7,10 GR10YT=TWEB
Probabilidade 'Default' Dados StarMine ThomsonReuters
Período
Portugal Espanha Grécia Itália França Alemanha 12 Meses 5,51%
2,54%
13,77% 2,56% 0,41% 0,18 % 2 anos
5,64%
2,36%
19,86% 2,72% 0,30% 0,10% 3 anos
6,65%
3,57%
32,60% 3,36% 0,32% 0,08% 5 anos
8,63%
4,51%
31,20% 3,50% 0,37% 0,08% 7 anos
8,68%
4,94%
29,04% 3,39% 0,37% 0,07% 10 anos 8,96%
5,16%
25,62% 3,90% 0,41% 0,07% Rating implícito de Portugal: B
NOTA TÉCNICA:
O modelo de risco soberano da StarMine avalia um vasto conjunto de dados macro económicos, de mercado e políticos para estimar a probabilidade de um Governo Soberano incumprir o pagamento da sua dívida num determinado período de tempo.
O modelo produz estimativas da probabilidade anualizada de 'default' e traduz a probabilidade numa notação soberana tradicional.
Este modelo utiliza uma arquitectura de regressão, que inclui o histórico de mais de 30 anos de eventos de crédito soberano, incluindo 'defaults', ou seja pagamentos falhados, reestruturações sob stress, ou seja dívida emitida em termos menos favoráveis, e recalendarizações de dívida sob os auspícios do Clube de Paris.
Os 'drivers' primários são dados macro económicos do 'datastream' da ThomsonReuters. Também são usados dados adicionais de mercado e de risco político para gerar um quadro completo do risco soberano.
Em termos específicos, inclui:
* Nível e mudanças no montante de dívida soberana face ao Produto Interno Bruto.
* Dimensão e crescimento da economia do país
* O nível de crédito providenciado pelos bancos do sector privado
* O nível e variações de reservas cambiais
* O nível de consumo público face ao consumo privado
* Importação de bens e serviços relativamente ao Produto Interno Bruto.
* Taxa de inflação e poder de compra da moeda
* Mudança anual da taxa de câmbio
* Reservas face às importações
* PIB per capita
* Nível de desemprego
* Risco político integrado medido pelo Thomson Reuters World-Check (Por Daniel Alvarenga)