Acabaram as quedas no mercado?

Bom dia! Espero que se encontrem todos bem de saúde e aos demais níveis da vossa vida! Hoje irei falar sobre as fortes subidas recentes que se deram nos mercados de capitais!

É uma verdade que os mercados saltaram com uma força tremenda nestes primeiros dois dias de negociação, mas é importante saber o porquê, e é mesmo isso que vamos ver de seguida. No dia 3 de outubro, o ISM (um dado macroeconómico relativo ao setor industrial) mostrou-nos uma leitura de 47,1 pontos, isto é, no ciclo económico atual é pior dado do país em questão, EUA.

Para muitos investidores/entusiastas dos mercados financeiros, este dado pode ser confuso, isto é, o mercado sobe com um dado macroeconómico negativo? Aquando do conhecimento para o público em geral, os rendimentos de longo prazo caíram com força, e qual a razão? O mercado pensa que se a economia entra em recessão, a FED irá tomar uma de duas decisões, deixar de subir a taxa de juro diretora ou até mesmo reduzir a mesma.

Essa expetativa que o mercado desconta, conforme sublinhei no parágrafo anterior, permite por seu lado que se possam “descontar” valorizações mais altas na renda variável, em simultâneo, com um custo do dinheiro mais baixo, as pessoas pagam mais por essas mesmas ações. Daí que houve um forte salto no mercado de renda variável.

Nos últimos dias, vimos que o mercado estava numa forte “sobre venda” tanto a nível técnico como fundamental/sentimental, o que faz com que o impulso seja ainda com mais força. Mas o principal nos últimos 13/14 anos anda “sempre” atrelado a FED, e por isso, o mercado põe em preço, um potencial “Pivot” da FED. O que significa “Pivot”? Pivot, significa que a FED vá deixar de subir a taxa de juro diretora ou que vá anunciar em breve a sua redução. O mesmo que dizer, uma “reviravolta” na sua política monetária.

A somar a tudo isto, o Banco Central da Austrália subiu a taxa de juro diretora em 0,25 pbs, quando o esperado pelo mercado era uma subida de 0,50 pbs. Esta subida, menor do que o esperado, pode ser um sinónimo de que a política económica global está a chegar ao seu ponto máximo. Posto isto, é altura de fazer a pergunta: está o mercado a descontar uma subida do banco central mais poderoso e influente do mundo? No dia 16 de junho podemos observar um “rally” muito interessante no índice de referência mundial “SP500” de cerca de 20% com o mercado a descontar já um possível “Pivot” por parte da FED. Mas no final de contas, o “Pivot” não era ali e os mercados continuaram a cair, fazendo novos mínimos.

Mas a pergunta que na minha opinião se deve fazer ao momento atual é: o mercado está a descontar o “Pivot” da forma correta desta vez, ou a história no final vai ser a mesma?

Para finalizar, o dado correspondente a procura de emprego mostra-nos uma queda acentuada, e num contexto inter anual, entramos num terreno fértil de recessão. Devemos ser “negativos”? Na verdade, não! Pois, nos dias que correm, recessão = menor taxa de juro diretora, e uma menor taxa de juro diretora, os mercados de capitais levam o dado como positivo.

Obrigado!