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PERSPECTIVA SEMANAL: Dados do PMI no radar para esclarecer as feridas econômicas

Publicado 20.04.2020, 09:35
Atualizado 09.07.2023, 11:31

O conjunto de notícias mais importante essa semana estaria focado no PMI (Índice de atividade dos gerentes de compras) da União Européia e também dos EUA na quinta-feira, pois eles podem esclarecer se e até que ponto as feridas econômicas, devido ao coronavírus, se arrastaram para o segundo trimestre do ano. As pesquisas alemãs do Índice ZEW de Condições Atuais e da Ifo de Clima de Negócios de abril também podem atrair atenção especial. Sairá também vários dados do Reino Unido, incluindo as impressões de inflação para o mês de março.

Segunda-feira é um dia relativamente leve, sem dados importantes sobre a agenda econômica. Os únicos lançamentos que vale a pena mencionar são a conta corrente e os saldos comerciais da zona do euro em fevereiro. Dito isto, nenhuma previsão está disponível para nenhum release.

Na terça-feira, durante o dia europeu, recebemos o relatório de emprego do Reino Unido para fevereiro. As expectativas são de que a taxa de desemprego tenha diminuído de 3,8% para + 3,8%, enquanto a mudança de emprego em três meses deve mostrar que a economia ganhou 143 mil empregos, depois de adicionar 184 mil em janeiro. Espera-se que os ganhos médios semanais, incluindo bônus, desacelerem de 3,1% para + 3,0% no comparativo anual, mas a taxa de bônus excluídos deverá ter subido para + 3,2% no comparativo anual de 3,1%. Dito tudo isso, porém, não acreditamos que este relatório receba a atenção que normalmente recebe. O motivo é que se refere a um período antes do início da rápida disseminação do vírus, deixando feridas profundas na economia do Reino Unido. Acreditamos que os traders da GBP podem preferir prestar mais atenção aos dados referentes a períodos mais recentes, como os CPIs e as vendas no varejo de março, com vencimento na quarta e quinta-feira, respectivamente.

UK_realwages

Da Alemanha, recebemos a pesquisa da ZEW para abril. Espera-se que as condições atuais e os índices de sentimento econômico tenham permanecido em águas negativas, mas tenham se recuperado um pouco, para -30,0 e -43,0, de -43,1 e -49,5, respectivamente. Algo assim pode provar que a recente desaceleração na disseminação de coronavírus melhorou um pouco a moral dos analistas e pode levantar especulações de que a pesquisa Ifo, baseada nas opiniões de fabricantes e varejistas, possa seguir o exemplo.

Mais tarde, obtemos as vendas no varejo do Canadá para fevereiro. Espera-se que a taxa de juros tenha diminuído para + 0,3% em relação a +0,4% em relação ao mês anterior, enquanto se espera que a taxa básica tenha se recuperado para + 0,2% em relação a -0,1%. Da mesma forma, com os dados de emprego do Reino Unido, não esperamos que este comunicado seja um dos principais impulsionadores do mercado. Acreditamos que os comerciantes de Loonie podem preferir se concentrar em dados mais recentes, um dos quais podem ser os CPIs do Canadá para março, que devem sair na quarta-feira.

Nos EUA, temos as vendas de imóveis existentes para março, que devem desacelerar de + 6,5% em fevereiro para + 0,7% em relação ao mês anterior.

Na quarta-feira, durante as negociações europeias, os CPIs do Reino Unido para março deverão ser divulgados. Prevê-se que a taxa global se mantenha estável em + 1,7% yoy, enquanto se espera que a taxa básica tenha caído de + 1,7% para + 1,5% yoy. No entanto, tendo em vista que a mudança anual do petróleo Brent deslizou mais profundamente no território negativo durante o mês de março, se a taxa básica cair, vemos o risco de a manchete ter diminuído ainda mais. Lembre-se de que a diferença entre o título e os CPIs principais são itens voláteis, como energia.

UK_CPIs

No último encontro, o primeiro liderado pelo novo governador, Andrew Bailey, os formuladores de políticas do BoE decidiram manter as taxas de juros inalteradas em 0,10% e concordaram em continuar com o programa de 200 bilhões de libras esterlinas em títulos do governo do Reino Unido e um excelente investimento em investimento não financeiro compras de títulos corporativos, para elevar o estoque total dessas compras para 645 bilhões de libras esterlinas. Com relação aos seus planos futuros, eles observaram que continuarão monitorando a situação de perto e que estarão prontos para responder mais, se necessário. Assim, uma desaceleração da inflação, bem abaixo do objetivo do Banco, poderia aumentar a especulação de que o BoE poderia aumentar seus esforços de estímulo para apoiar a economia britânica devido aos ferimentos por coronavírus.

Mais tarde, obtemos mais dados de inflação para março, desta vez do Canadá. Espera-se que a taxa principal tenha subido de + 2,2% para + 2,1% no comparativo anual, enquanto nenhuma previsão está disponível para a taxa principal. Considerando que a taxa de variação anual no WTI caiu ainda mais no território negativo, vemos os riscos da taxa básica inclinados para baixo. Dito isto, com o BoC anunciando uma expansão de suas compras de QE apenas na semana passada, não esperamos que esses dados forcem os formuladores de políticas a agir novamente no próximo encontro, especialmente se a taxa básica permanecer acima do ponto médio do objetivo da meta do Banco. de 1-3%. Acreditamos que as autoridades podem decidir se afastar e monitorar se as medidas já adotadas estão tendo o efeito desejado na economia canadense.

Can_CPIs

Quinta-feira é um dia do PMI. Obtemos os índices preliminares de fabricação e serviços de abril de vários países da área do euro e do bloco como um todo, bem como as impressões preliminares dos EUA. Espera-se que os PMIs de manufatura e serviços da Zona do Euro tenham caído ainda mais no território contracionário, para 40,0 e 24,0, de 44,5 e 26,4, respectivamente, algo que arrastará o índice composto para 26,0, de 29,7 para 26,0. Nos EUA, espera-se que o índice de manufatura tenha caído de 48,5 para 42,8, enquanto os serviços que se prevê aumentaram um pouco, para 39,0, para 42,0.

EZ_PMIs

Outra rodada de declínios nos PMIs aumentaria a visão de que as feridas econômicas globais devido à rápida disseminação do coronavírus se arrastaram para o segundo trimestre do ano. Na quinta-feira, a presidente do BCE, Christine Lagarde, disse que ela e seus colegas estão empenhados em fazer tudo o que for necessário para combater a crise, enquanto no dia 26 de março, a presidente do Fed, Powell, destacou que o Fed não ficará sem munição na tentativa de estimular a economia. Portanto, tendo tudo isso em mente, um conjunto decepcionante de PMIs pode aumentar a especulação de um alívio ainda maior por parte do BCE e do FOMC.

Além dos PMIs, também temos as vendas no varejo do Reino Unido e as novas vendas de imóveis nos EUA, ambas em março. Espera-se que as vendas no varejo no Reino Unido tenham subido para + 0,8% na comparação anual, de + 0,9%, mas espera-se que a taxa básica tenha aumentado para + 1,1% na comparação anual, de + 0,5%. No entanto, tendo em vista que a taxa anual do monitor de vendas no varejo da BRC caiu para -3,5%, de -0,4%, vemos os riscos em torno dos números oficiais inclinados para baixo. Prevê-se que as vendas de casas novas nos EUA tenham caído 2,2% em comparação com o mesmo período do ano passado, após queda de 4,4% em fevereiro.

Finalmente, na sexta-feira, durante a manhã asiática, obtemos os CPIs nacionais do Japão para março. Nenhuma previsão está disponível para a taxa global, mas prevê-se que a principal tenha caído de + 0,6% para + 0,4% no comparativo anual. A taxa básica de CPI de Tóquio caiu para + 0,4%, de + 0,5%, apoiando a noção de uma queda na taxa básica nacional, enquanto a manchete de Tóquio manteve-se estável em + 0,4%, sugerindo que a taxa principal nacional pode ter permanecido inalterada também.

Durante o dia europeu, a pesquisa alemã Ifo de abril será divulgada. Espera-se que os índices atuais de avaliação e de expectativas de negócios tenham diminuído para 82,0 e 75,0, de 93,0 e 79,7, respectivamente. Isso reduziria o índice de clima de negócios para 80,0, de 86.1 para 80.0. No entanto, tendo em vista que as condições atuais e os índices de sentimento econômico da pesquisa da ZEW devem ter se recuperado um pouco, vemos os riscos em torno das previsões do Ifo inclinados para cima.

IfosZEW

Dos EUA, recebemos pedidos de bens duráveis ​​para março e o índice final de sentimentos de consumo de UM para abril. Os pedidos principais devem ter caído 11,4% em relação ao mês anterior, após subir 1,2% em fevereiro, enquanto a taxa básica deve subir para -0,6%, em comparação com -0,6%. Isso sugere que a queda na manchete pode ser devido a uma queda nas encomendas de aeronaves, que parece um fenômeno normal, pelo menos para nós, se levarmos em conta as proibições de viagens e os sucessos que o setor sofreu devido à pandemia surto. Quanto ao índice de UoM, espera-se que seja revisado para 67,2, de 71,0.


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