A tomada de posse de Donald Trump como presidente desencadeou movimentos significativos nos mercados financeiros. As reacções dos investidores às suas primeiras ordens executivas levantam questões - especialmente no que diz respeito ao impacto nas acções, obrigações, ouro e Bitcoin.
Os mercados financeiros são sensíveis à incerteza. Estas parecem estar a diminuir um pouco após a tomada de posse de Trump, uma vez que os investidores estão agora a ter uma ideia mais clara do que o novo presidente quer realmente implementar. Apesar de possíveis desacordos com as suas decisões políticas, tem sido notavelmente ativo na assinatura de ordens executivas.
Pouco depois de tomar posse, Trump assinou uma série de ordens executivas relativas à migração na fronteira com o México, ao aumento da produção de petróleo e gás e à retirada da Organização Mundial de Saúde (OMS). Os mercados reagiram positivamente porque muitas das tarifas punitivas anunciadas por Trump ainda não estão explicitamente incluídas nas primeiras ordens executivas. Trump quer começar com as tarifas contra o México e o Canadá em fevereiro. Por conseguinte, os mercados financeiros estão atualmente a preparar-se para o lançamento de Trump e para as consequências das suas decisões.
Mercado de acções: um olhar sobre a influência de Trump
Que impacto terá Trump na economia? A resposta a esta pergunta permanece incerta, uma vez que Trump é visto como muito imprevisível. No entanto, vemos atualmente tendências muito fortes para a continuação das fortes tendências ascendentes do ano passado. O índice Dow Jones e o índice alargado S&P 500, em particular, mostraram uma enorme dinâmica ascendente desde terça-feira.
A expetativa básica otimista de que um Presidente Trump favorável às empresas poderia ter um impacto positivo no mercado já era clara antes da eleição, mas agora resta saber se essas políticas favoráveis às empresas se concretizarão efetivamente. Embora existam perspectivas de redução dos impostos sobre as empresas e de reforço da produção interna nos EUA, as ameaças de tarifas e de aumento da inflação são também um risco para o mercado acionista americano.
No caso do DAX, a reação foi surpreendentemente positiva. O principal índice alemão subiu rapidamente acima da marca dos 21.000 pontos na segunda-feira. À segunda vista, no entanto, isso não é tão inesperado. Enquanto os mercados em torno das eleições americanas esperavam um cenário otimista para as bolsas americanas, na Alemanha, assumiam um cenário negativo para a Europa. Entretanto, no entanto, a maioria dos investidores parece acreditar que as grandes empresas alemãs serão capazes de lidar com as políticas de Trump. Muitas empresas estão a preparar-se ativamente para uma política protecionista dos EUA, o que poderá até beneficiá-las se Trump adotar uma posição mais dura em relação à China.
Enquanto os mercados bolsistas continuam a subir de forma generalizada, apesar da imprevisibilidade de Trump, o preço do ouro segue uma tendência semelhante: está a subir. Pouco antes da tomada de posse, o preço do ouro atingiu um novo máximo histórico de mais de 2.645 euros por onça troy em termos de euros. Mesmo após um breve recuo, o preço voltou a subir no dia da tomada de posse. Aparentemente, os investidores continuam a ver o ouro como um porto seguro, especialmente tendo em conta a tendência incerta da inflação nos EUA.
Já temos uma ideia clara do rumo que os mercados vão tomar este ano e nos próximos anos. Definimos o rumo mais importante no ano passado, em particular, e continuaremos a fazê-lo este ano. Já temos a certeza de que a nossa sólida estratégia de investimento continuará a gerar rendimentos extremamente elevados este ano, que, tal como nos anos anteriores, serão bastante superiores a 20 %.
Obrigações: A inflação e a economia como factores de influência
As taxas de rendibilidade no mercado obrigacionista caíram desde a tomada de posse de Trump. As obrigações do governo dos EUA com um prazo remanescente de dez anos estão atualmente a render 4,57%, tendo estado recentemente acima dos 4,8%. Isto significa que os investidores estão de novo a investir mais fortemente em obrigações do Estado norte-americano. Esta procura está a levar a uma subida dos preços e a uma descida dos rendimentos.
As taxas de rendibilidade das obrigações de outros países, como as obrigações do Estado alemão, também desceram e estão agora abaixo dos 2,5%. No passado, estes valores eram um pouco mais elevados. As taxas de rendibilidade das obrigações francesas também desceram recentemente.
Na semana passada, registou-se uma subida acentuada das taxas de rendibilidade, em especial das obrigações norte-americanas com um prazo de 30 anos, que ultrapassaram temporariamente a marca dos 5%. No entanto, os dados positivos sobre a inflação nos EUA vieram acalmar os ânimos, dando aos mercados esperança de estabilização. No entanto, resta saber como é que o mercado se vai desenvolver a longo prazo. Os planos de política económica de Trump poderão alimentar ainda mais a inflação e tornar menos prováveis os cortes nas taxas de juro nos EUA.
Ao mesmo tempo, o Banco Central Europeu (BCE) poderá reduzir a sua taxa de juro diretora na próxima reunião de janeiro. No entanto, os rendimentos das obrigações têm-se tornado cada vez mais dissociados das decisões dos bancos centrais e, por conseguinte, é provável que a tendência ascendente dos rendimentos possa continuar.
Criptomoedas: Expectativas demasiado elevadas?
Para muitos investidores em criptomoedas, Donald Trump foi visto como um farol de esperança durante a campanha eleitoral. Ele tinha-se pronunciado a favor de uma regulamentação mais flexível das criptomoedas e sublinhou que queria fazer dos EUA a principal nação da Bitcoin. As expectativas eram correspondentemente elevadas de que Trump tomaria medidas significativas para o mundo das criptomoedas no início do seu mandato, como a introdução de uma reserva nacional de Bitcoin. Antes da sua tomada de posse, a Bitcoin atingiu um novo máximo histórico de mais de 109.000 dólares.
No entanto, os primeiros actos oficiais de Trump não trataram de criptomoedas. Ele omitiu amplamente este tópico do seu discurso inaugural. Isso levou a uma rápida correção no preço do Bitcoin, que caiu para menos de 100.000 dólares.
Se a influência de Trump no mercado de criptografia for menor do que o esperado, muitas criptomoedas, especialmente as menores, como Ripple (XRP), podem sofrer perdas de preço. O XRP havia subido anteriormente com a especulação sobre uma possível retirada de uma reclamação pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), mas caiu drasticamente novamente após a posse de Trump. As memecoins introduzidas por Trump e sua esposa Melania também registaram perdas de preço após um aumento inicial.
Teremos de esperar para ver se as expectativas em relação a Trump são demasiado elevadas ou se serão introduzidas medidas que tenham um impacto positivo correspondente. Atirar a toalha ao chão agora e assumir que os preços das criptomoedas vão cair pode ser um erro fatal que pode vingar-se rapidamente.
Para além dos riscos negativos a curto prazo, vemos o mercado das criptomoedas como um todo numa tendência de subida estável e forte que poderá continuar durante muito tempo. Podemos até estar no início de uma fase de alta extremamente longa para algumas moedas.
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