Bom dia! Espero que estejam bem e que, em simultâneo, tenham tido uma ótima saída do ano de 2022, e consecutivamente, uma ótima entrada no ano de 2023. Será 2023 o ano da “Qualidade”? É essa pergunta que vou fazer por deixar respondida neste artigo!
O ano de 2022 foi um ano marcado por quedas nos mercados de capitais ao nível global e também complicado fora dos mesmos! Vivemos atualmente com uma alta inflação e um ambiente macroeconómico difícil, mas, e o que interessa é o que vêm depois do “mas”, e como assim é, este ano de 2023 pode reservar-nos no seu percurso, algumas surpresas positivas ao nível da macroeconomia.
A “Inflação” se tudo correr bem e devido ao efeito base, tenderá a descer em valor, mas não se espera que a mesma desça a níveis de 2%, como os Bancos Centrais querem, mas sim a valores em torno de 3%/4%.
O que é isto do “Efeito Base”? O “Efeito Base” obtêm-se quando escolhemos bases diferentes de comparação, neste caso em termos temporais, tendo assim, valores diferentes como resultado, o que pode originar uma interpretação errada.
A “Inflação” por norma sugere-nos que as avaliações feitas as ações/empresas cotadas em bolsa diminuam, e 2022 foi o reflexo disso mesmo, de forma generalizada. Possivelmente iremos ver empresas com expectativas futuras mais longínquas de crescimento a sofrer um pouco mais neste ano que agora começa, pois, os investidores estão mais cautelosos que nunca, relativamente ao que estão dispostos a pagar pelos ganhos futuros, pois, os investidores tal como as empresas querem ver as empresas a dar o lucro o mais rápido possível, mais ainda no ambiente económico em que nos encontramos. Daí que, as empresas que não obtiverem/conseguirem trazer retornos para os acionistas, o mercado vai sacudir!
Investidores de todo o mundo têm em conta diversas métricas no que a contabilidade das empresas diz respeito, mas a métrica “P/E Multiple”, terá um cantinho especial no coração dos investidores, mas será que continua a ser uma métrica interessante neste ano de 2023? Fica a questão.
O “Free Cash Flow” diria que é também uma métrica muito utilizada pelos investidores para fazer as avaliações das empresas, e neste ano que se inicia, pode dar-nos a chave para saber que empresas são resilientes neste ambiente macroeconómico difícil e de uma inflação persistente!
Obrigado!