O ano de 2025 poderá voltar a trazer lucros para os investidores, especialmente nos EUA, mas também existem grandes oportunidades na Europa e na China. Mas que estratégias devem os investidores adotar para evitar riscos e tirar o máximo partido das oportunidades?
Um olhar para trás e um otimismo cauteloso
2024 foi um ano agradável para os investidores, apesar das dificuldades económicas na Alemanha e das incertezas globais. Os preços recorde da bolsa de valores e um boom sustentado nas criptomoedas deram um impulso. 2025 também oferece potencial para novos ganhos de preços. No entanto, as elevadas valorizações das acções e a queda dos prémios de rendimento das obrigações estão a alertar os investidores para serem cautelosos. Os riscos poderão aumentar ao longo do ano, em especial nos mercados com fundamentos mais fracos.
Consumo e desenvolvimento económico
A descida da inflação está a aumentar o poder de compra, enquanto o aumento dos salários reais e a estabilidade do emprego estão a apoiar o consumo. Esta situação é adicionalmente alimentada pelas reduções das taxas de juro dos bancos centrais. De um modo geral, é provável que as taxas de crescimento mundial aumentem moderadamente em 2025, o que beneficiará os mercados financeiros.
No entanto, as economias evoluirão de forma diferente. O fosso entre os países prósperos e os países em crise acentuar-se-á, exigindo que os investidores escolham cuidadosamente os seus investimentos.
A China e a zona euro sob pressão
A China continua a ser um fator de incerteza: o fraco crescimento e a baixa pressão inflacionista permitem uma flexibilização monetária e orçamental, mas exercem pressão sobre os países industrializados ocidentais através de preços de exportação favoráveis. Na zona euro, os baixos ganhos de produtividade e os conflitos comerciais estão a dificultar o crescimento.
A Alemanha poderá registar uma recuperação graças à flexibilização monetária e a uma política orçamental potencialmente mais expansiva. O resultado das eleições também poderá ser decisivo e, por conseguinte, a forma como o travão da dívida será gerido. O Estado teria a oportunidade de, em qualquer altura, apoiar e também iniciar um crescimento incipiente através de investimentos inteligentes e programas de infra-estruturas.
Estrelas do crescimento Suíça e EUA
A Suíça está a beneficiar de elevados ganhos de produtividade e da imigração líquida, enquanto o aumento da produtividade e uma política fiscal flexível estão a alimentar o crescimento nos EUA. A curto prazo, a economia dos EUA apresenta um quadro otimista, mas o regresso da inflação poderá exigir aumentos das taxas de juro a longo prazo.
Riscos e oportunidades nos mercados de capitais
Obrigações: Enquanto as obrigações do Estado americano poderão manter-se estáveis ou oferecer rendimentos ligeiramente superiores, os títulos europeus estão mais expostos ao risco. As obrigações de empresas com boa notação de crédito continuam a ser interessantes.
Moedas: É provável que o dólar americano ganhe devido aos fortes rendimentos reais e às taxas de crescimento. O euro e a libra esterlina, por outro lado, enfrentam riscos de desvalorização. O franco suíço está a mostrar força graças aos elevados ganhos de produtividade.
Acções e matérias-primas
Os mercados de acções poderão beneficiar de dados económicos robustos em 2025. As acções dos EUA, em particular, deverão ser impulsionadas pelo crescimento e pelas reformas fiscais. É provável que 2025 tenha um início semelhante ao de 2024, inicialmente com uma tendência corretiva, mas sem pôr em causa as estruturas globais de alta. Ainda temos de ver até que ponto os receios de inflação irão atenuar o sentimento ao longo do ano.
Os produtos de base enfrentam desafios, especialmente devido à fraca procura da China. Os preços do petróleo poderão cair ligeiramente com a expansão da produção dos EUA. O ouro continua a ser procurado, embora as elevadas taxas de juro reais dos EUA possam limitar o aumento.
As criptomoedas continuam em foco
As criptomoedas, como a Bitcoin, estão a beneficiar do crescente interesse dos investidores e de uma política favorável às criptomoedas por parte do novo governo dos EUA. No entanto, a volatilidade continua elevada e a estabilidade a longo prazo ainda não está garantida. No entanto, as oportunidades de novos ganhos ainda superam os riscos este ano.
Conclusão
2025 oferece aos investidores oportunidades atraentes, mas ao mesmo tempo requer uma estratégia selectiva. Os activos de risco continuam a ser interessantes, mas devem ser ponderados cuidadosamente. Uma visão diferenciada dos mercados, regiões e classes de activos será crucial para investir com sucesso num ambiente cada vez mais heterogéneo.
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