LISBOA, 13 Fev (Reuters) - A 'yield' das obrigações do tesouro de Portugal a 10 anos PT10YT=TWEB segue a negociar nos 4,08 pct, contra 4,14 pct no último fecho, contagiada positivamente pelo apetite por risco dos investidores, estimulado pelo tom mais suave de Donald Trump no encontro com o primeiro-ministro japonês Shinzo Abe.
Os mercados accionistas europeus seguem em território positivo e as obrigações da periferia, percepcionadas como mais arriscadas, estão em 'outperformance'.
No encontro com Shinzo Abe, Trump evitou a agressiva retórica do passado quanto às trocas comerciais e questões cambiais com o Japão.
As preocupações quanto ao risco político na Europa recuam ligeiramente, apesar de não estarem de todo fora do horizonte. O antigo primeiro-ministro italiano Matteo Renzi vai pedir a demissão como líder do Partido Democrático e accionar uma batalha pela liderança, que poderá adiar o calendário previsto para as próximas eleições nacionais.
Os mercados também estão a ignorar os ligeiros ganhos da candidata Marine Le Pen, da Frente Nacional, nas sondagens para as eleições à Presidência de França.
Itália colocou 8.500 milhões de euros num leilão, com os custos a agravarem-se face aos crescentes riscos políticos. A taxa paga a três anos, por exemplo, aumentou para 0,25 pct, de 0,06 pct numa colocação em meados de Janeiro. maturidades mais curtas, a cinco PT5YT=TWEB e dois anos PT2YT=TWEB , as 'yields' que reflectem o prémio de risco soberano de Portugal seguem, respectivamente, nos 1,97 e 0,09 pct.
A 'yield' do 'Bund' alemão está nos 0,34 pct, face a 0,33 pct e a dos US Treasuries está em 2,44 pct, de 2,41 pct no último fecho.
Segundo dados da Starmine PTGV1YDP=SM , a probabilidade de 'default' de Portugal nos próximos 12 meses segue nos 4,52 pct, contra 3,5 pct em Dezembro de 2016 e em comparação, por exemplo, com a probabilidade de 0,18 pct da Alemanha DEGV1YDP=SM .
Tabela com 'yields': Obrigações Tesouro
Yield
Yield
Actual (%)
Anterior (%) Portugal 10 anos
+4,08
+4,14 PT10YT=TWEB
Portugal 5 anos
+1,97
+2,02
PT5YT=TWEB
Portugal 2 anos
+0,09
+0,09
PT2YT=TWEB
Alemanha 10 anos
+0,34
+0,33
DE10YT=TWEB
Espanha 10 anos
+1,66
+1,70 ES10YT=TWEB
Itália 10 anos
+2,25
+2,27 IT10YT=TWEB
Grécia 10 anos
+7,61
+7,60 GR10YT=TWEB
Probabilidade 'Default' Dados StarMine ThomsonReuters
Período
Portugal Espanha Grécia Itália França Alemanha 12 Meses 4,52%
2,21%
16,81% 2,63% 0,39% 0,18 % 2 anos
4,81%
2,05%
23,30% 2,79% 0,28% 0,11% 3 anos
5,69%
3,10%
34,14% 3,32% 0,29% 0,08% 5 anos
7,07%
3,92%
33,64% 3,54% 0,33% 0,09% 7 anos
7,07%
4,36%
30,61% 3,40% 0,33% 0,07% 10 anos 7,66%
4,64%
26,86% 3,92% 0,36% 0,08% Rating implícito de Portugal: B+
NOTA TÉCNICA:
O modelo de risco soberano da StarMine avalia um vasto conjunto de dados macro económicos, de mercado e políticos para estimar a probabilidade de um Governo Soberano incumprir o pagamento da sua dívida num determinado período de tempo.
O modelo produz estimativas da probabilidade anualizada de 'default' e traduz a probabilidade numa notação soberana tradicional.
Este modelo utiliza uma arquitectura de regressão, que inclui o histórico de mais de 30 anos de eventos de crédito soberano, incluindo 'defaults', ou seja pagamentos falhados, reestruturações sob stress, ou seja dívida emitida em termos menos favoráveis, e recalendarizações de dívida sob os auspícios do Clube de Paris.
Os 'drivers' primários são dados macro económicos do 'datastream' da ThomsonReuters. Também são usados dados adicionais de mercado e de risco político para gerar um quadro completo do risco soberano.
Em termos específicos, inclui:
* Nível e mudanças no montante de dívida soberana face ao Produto Interno Bruto.
* Dimensão e crescimento da economia do país
* O nível de crédito providenciado pelos bancos do sector privado
* O nível e variações de reservas cambiais
* O nível de consumo público face ao consumo privado
* Importação de bens e serviços relativamente ao Produto Interno Bruto.
* Taxa de inflação e poder de compra da moeda
* Mudança anual da taxa de câmbio
* Reservas face às importações
* PIB per capita
* Nível de desemprego
* Risco político integrado medido pelo Thomson Reuters World-Check (Por Daniel Alvarenga; Editado por Sérgio Gonçalves)