SÃO PAULO, 18 Mai (Reuters) - A equipe de estratégia de ações para América Latina do UBS cortou a recomendação das ações brasileiras para 'neutra' ante 'overweight', citando aumento da tensão política e suas implicações nas classes de ativos do Brasil, mesmo após os fundamentos do país mostrarem sinal inicial de melhora.
- Os estrategistas Alan Alanis e Sambuddha Ray avaliam que a economia brasileira está melhorando gradualmente e que, no caso das companhias, os resultados do primeiro trimestre de 2017 mostraram receitas estáveis, mas forte expansão de margens e crescimento sólido de lucros via redução de endividamento.
- "Mas tudo isso pode se tornar irrelevante para os investidores de ações. O noticiário sobre o presidente do país (Michel Temer) deve criar um clima político que pode ocupar o lugar central por um tempo e trazer incerteza para investir no Brasil", afirmaram em relatório a clientes nesta quinta-feira.
- Analisando mínimas históricas, a equipe do UBS destaca que os múltiplos atuais do mercado acionário brasileiro se encontram em patamares acima daqueles vistos em situações similares.
- "Assumindo que as expectativas de lucros sigam inalteradas, se o mercado voltar para aqueles níveis de 'valuation', enxergamos um risco de queda de 20-25 por cento para o mercado em moeda local, com o Ibovespa ao redor de 51 mil a 52 mil pontos."
- No entanto, os estrategistas destacam que os pressupostos macro subjacentes mudaram no país, com a inflação em um terço do que era em 2014 e com a Selic também menor do que um ano atrás.
- Eles afirmaram preferem nomes de alta qualidade, de preferência os exportadores e balanço forte.
- "Nomes domésticos de alta qualidade com forte geração de fluxo de caixa livre, rendimento de dividendos de um dígito alto e baixa dívida líquida/Ebitda incluem AmBev ABEV3.SA , QGEP Participações QGEP3.SA , Cesp (SA:CESP6) CESP3.SA , CTEEP TRPL4.SA , Telefonica (MC:TEF) Brasil VIVT4.SA . Entre os exportadores, recomendamos a Klabin (SA:KLBN4) KLBN11.SA e a BRF BRFS3.SA ."
- Os estrategistas citam ainda que a fraqueza poderia criar oportunidades de compra atraentes em Itaú Unibanco ITUB4.SA ITIB3.SA e na Petrobras PETR4.SA PETR3.SA . (Por Paula Arend Laier; edição de Aluísio Alves)