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Ciclo de Crédito! Parte 4

PorJoão Cruz
Publicado 10.05.2023, 15:19

Boa tarde! Espero que desse lado se encontrem bem. Hoje irei falar sobre a “Inflação” e a “Yield Curve”, são duas variáveis mais que acrescento às que falei anteriormente. Vamos lá então!

Vamos então ao primeiro tópico: Inflação!

Nestas últimas semanas/meses a métrica de inflação preferida/utilizada pela Reserva Federal, PCE (Personal Consumption Expenditures), ainda continua bastante acima do objetivo da FED (Federal Reserve), e esta métrica, se se mantém constante ou a subir ligeiramente, não nos dando uma tendência evidente de subida ou descida, mostra-nos precisamente que estamos ainda num ciclo expansionista (tardio), pois, enquanto não virmos sinais claros de retração, a economia ainda se vai expandindo aos poucos, apesar de que, cada vez menos. Neste caso, uma fase decrescente económica, seria dada por uma inclinação do dado inflacionista seguido pela FED.

Segundo tópico: Yield Curve!

Relativamente a “Curva de Rendimentos” ou “Yield Curve”, faço uma pequena analogia de uma frase que ouvi uma vez, e achei muito engraçado: o que interessa não é o que vêm antes do “mas”, mas sim depois! Os primeiros passos para uma queda na valorização dos ativos nos mercados financeiros/capitais, vai-se dando com pequenos passos, sendo que o primeiro ou dos primeiros sinais, é a “Yield Curve Flat”, que é um sinónimo de um “Ciclo Expansionista” (tardio), daí que na minha opinião é muito precoce dizermos que estamos já num ciclo descendente ou até num nível em que tentamos restaurar os níveis de crédito para um patamar saudável!

É verdade que houve uma descida dos “Yields” em muito pouco tempo, mas temos que perceber, que foi no contexto da queda/falência do SVB e do seu risco/receio/medo de contágio a nível interno e internacional! Este sinal de uma inclinação rápida, por vezes, pode induzir-nos em erro, e para já, é isso que parece mostrar o gráfico e a mente dos investidores.

Obrigado e continuação de uma ótima tarde!

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