Negociações Brexit, Debate Trump-Biden, NFPs dos EUA no foco da semana

Não temos nenhuma decisão do bancos centrais na agenda desta semana, mas temos eventos que podem atrair a atenção dos investidores. Na segunda-feira, começa a última rodada de negociações do Brexit sobre um acordo comercial, enquanto na terça-feira, temos o primeiro debate entre os candidatos presidenciais Donald Trump e Joe Biden. Quanto aos dados econômicos, a principal divulgação pode ser os dados de emprego dos EUA para setembro, que serão divulgados na sexta-feira.

Na segunda-feira, não há grandes indicadores na agenda econômica.

O foco pode recair sobre o cenário político, já que, nesta semana, temos a última rodada de negociações entre a UE e o Reino Unido com relação a um acordo comercial, antes da cúpula da UE no mês que vem, na qual qualquer acordo potencial precisa ser ratificado. Recentemente, vários funcionários mudaram sua retórica, dizendo que um avanço é possível, com um observando que o negócio está 90% lá. Assim, se virmos apertos de mão nesta semana, a libra provavelmente ganhará, enquanto, em caso de nenhum progresso, ela poderá cair abaixo de 1,27 em relação à sua contraparte americana.

Na terça-feira, durante a manhã asiática, recebemos os CPIs de Tóquio para setembro e o Resumo das Opiniões da última reunião do BoJ. No que diz respeito aos IPCs, não há previsão disponível para a taxa básica, enquanto o núcleo deverá se manter estável em -0,3% yoy. Quanto ao Resumo de Opiniões, buscaremos dicas sobre a visão das autoridades sobre a economia japonesa. No comunicado da reunião, constatou-se que a economia “continua em estado grave”, o que representou um upgrade em relação à reunião anterior, em cujo comunicado se constatou que a economia se encontrava em “estado extremamente grave”. 

Durante a sessão europeia, temos os IPCs preliminares da Alemanha para setembro. Prevê-se que a taxa do CPI tenha diminuído de 0,0% para -0,1% per annum, enquanto a do IHPC deverá ter permanecido inalterada em -0,1% per annum. Isso pode aumentar a especulação de que a inflação manchete da zona do euro, que será divulgada na quarta-feira, também terá ficado em águas negativas.

Nos EUA, o índice de confiança do consumidor do Conference Board para setembro está saindo e a previsão aponta para um aumento de 84,8 para 89,2.

Na frente política, temos o primeiro debate entre Donald Trump e Joe Biden. Em geral, uma reeleição de Trump pode ser positiva para as ações, já que uma vitória de Trump manteria os cortes de impostos corporativos de 2017 em vigor, com o presidente talvez pressionando por mais gastos com infraestrutura. Biden pode resultar em uma queda nas ações, já que pediu um aumento nos impostos sobre empresas e pessoas físicas de alta renda. Ele também deve aumentar as regulamentações em certos setores e indústrias, incluindo bancos, energia e saúde. Dito tudo isso, o primeiro debate pode revelar se de fato este é o pensamento dos investidores ou não. Em outras palavras, podemos ter uma primeira amostra de como os mercados podem reagir ao resultado da eleição.

Na quarta-feira, horário da Ásia, temos a produção industrial preliminar do Japão, o índice de confiança empresarial ANZ da Nova Zelândia e os PMIs oficiais da China, todos para o mês de setembro. Prevê-se que o IP do Japão tenha desacelerado para + 1,5% em relação ao mês anterior, de + 8,7%, enquanto nenhuma previsão está disponível para o índice de confiança ANZ da Nova Zelândia. Prevê-se que o PMI de manufatura da China subiu fracionariamente, de 51,0 para 51,2, mas não há estimativa para o índice de não manufatura.

Durante o início das negociações da UE, obtemos o PIB final do Reino Unido para o segundo trimestre, que deve confirmar sua impressão inicial, ou seja, que a economia do Reino Unido contraiu 20,4% no trimestre nos três meses até junho. As vendas no varejo alemão para agosto também estão saindo e a previsão aponta para uma recuperação de 0,4% no comparativo mensal, após uma queda de 0,9% no mês anterior.

Para a Zona do Euro como um todo, deverão ser divulgados os CPIs preliminares de setembro. A taxa principal deve ter se mantido estável em -0,2% no comparativo anual, enquanto nenhuma previsão está disponível para o núcleo. Dito isto, o IHPC excluindo alimentos e métrica de energia deverá ter acelerado para + 1,1% per annum de 0,6%.


Na reunião anterior do BCE, os formuladores de política monetária mantiveram a política monetária intacta, reiterando que estão prontos para ajustar todos os seus instrumentos, conforme apropriado, para garantir que a inflação avance em direção ao seu objetivo de forma sustentada. Após os PMIs piores do que o esperado para setembro, com o setor de serviços entrando em contração, outra impressão negativa do IPC pode aumentar a especulação por estímulo adicional por parte do BCE. No entanto, o fato de que se espera que a taxa básica do IHPC tenha acelerado significa que a fraca taxa geral do IPC pode ser o resultado de quedas em energia e alimentos, o que pode permitir que os legisladores esperem mais um pouco antes de decidirem apertar o botão de flexibilização . Eles podem preferir esperar para ver se a taxa deflacionária é algo temporário ou não.

Mais tarde, dos EUA, temos o relatório de empregos ADP de setembro. A previsão sugere que o setor privado ganhou 605 mil empregos depois de adicionar 428 mil em agosto. Isso pode aumentar a especulação de que os NFPs, que devem sair na sexta-feira, podem vir um pouco abaixo de sua própria previsão, que é de 875 mil. Dito isso, repetimos pela enésima vez que o número ADP está longe de ser um indicador confiável da impressão NFP. Mesmo no mês passado, quando o ADP revelou 428 mil empregos adicionais, o NFP chegou a 1,027 milhão. O PIB final para o segundo trimestre e as vendas pendentes para agosto também serão divulgados. Espera-se que o PIB final confirme sua segunda estimativa, enquanto as vendas de casas pendentes devem ter desacelerado para + 3,2% no comparativo mensal de + 5,9%.


Do Canadá, obtemos o PIB mensal de julho, que deve revelar uma desaceleração de 6,5% para + 3,0% em relação ao mês anterior. No entanto, esta ainda seria uma taxa mensal historicamente forte, que combinada com os CPIs pouco alterados para o mês de agosto, é muito provável que permita aos formuladores de política do BoC sentar-se confortavelmente à margem por mais algum tempo. Em sua última reunião, eles mantiveram a política inalterada, reiterando que estão prontos para ajustar seus programas se as condições do mercado mudarem.

Na quinta-feira, os mercados chineses estarão fechados devido ao Festival do Meio Outono. No Japão, a pesquisa Tankan para o terceiro trimestre deve ser divulgada. Os índices de grandes fabricantes e não fabricantes deverão ter subido para -23 e -9 de -34 e -17 respectivamente.

No final do dia, temos os PMIs de manufatura finais para setembro da zona do euro, Reino Unido e EUA. Como na maioria das vezes, espera-se que eles confirmem suas estimativas preliminares. Dos EUA, também obtemos o índice ISM de manufatura para o mês, que deve ter aumentado de 56,0 para 56,2, bem como a renda pessoal e gastos para agosto. A renda pessoal deve ter caído 2,2% em relação ao mês anterior, depois de subir 0,4% em julho, enquanto os gastos deverão ter desacelerado de 1,9% para + 0,7% em relação ao mês anterior. O índice PCE central para agosto também será lançado e deverá ter subido para + 1,4% per annum de + 1,3%.

Por fim, na sexta-feira, o principal evento da agenda é o relatório oficial de emprego dos EUA de setembro. Prevê-se que os NFPs tenham aumentado em 875 mil, menos do que 1,371 milhão de agosto, mas ainda um número sólido que é consistente com novas melhorias no mercado de trabalho. A taxa de desemprego deverá ter diminuído mais, de 8,4% para 8,2%, enquanto os ganhos médios por hora deverão ter acelerado ligeiramente, para + 4,8% per annum de + 4,7%.


Em sua reunião mais recente, o FOMC manteve sua política inalterada, mas mudou sua linguagem de inflação observando que “terá como objetivo atingir uma inflação moderadamente acima de 2% por algum tempo para que a média da inflação seja de 2% ao longo do tempo”. Com relação às novas projeções econômicas, as autoridades revisaram para cima suas projeções de PIB e inflação e rebaixaram as taxas de desemprego, enquanto o novo gráfico de pontos sugeria que as taxas de juros provavelmente permanecerão nos níveis atuais pelo menos até 2023. Dito isso, olhando nos detalhes, vemos que um membro era a favor de um aumento em 2022, e quatro viram taxas mais altas em 2023. Combinado com a previsão de inflação de 2023, que é de 2%, isso mostra que alguns membros podem não estar dispostos a tolerar inflação acima da meta por tanto tempo quanto apontado no comunicado Assim, um relatório de emprego decente, embora seja um sinal de que a recuperação econômica continua, pode aumentar a especulação de que as taxas de juros nos EUA podem subir um pouco mais rápido do que o previsto anteriormente. Algo assim pode ser positivo para o dólar americano, mas negativo para as ações. Os investidores em ações podem preferir uma política monetária extra-loose por mais tempo, pois isso significa empréstimos baratos para as empresas.

Quanto ao resto dos eventos de sexta-feira, durante a sessão asiática, os dados de emprego no Japão e as vendas no varejo da Austrália em agosto serão divulgados. Os mercados chineses permanecerão fechados em comemoração ao Dia Nacional. No final do dia, nos EUA, além dos dados oficiais de emprego, também obtemos os pedidos de fábrica para agosto e o índice de confiança do consumidor final da UM para setembro.