No foco da semana a decisão RBNZ, reunião do Fed e PCE dos EUA

Temos uma semana leve pela frente em termos de lançamentos de números econômicos e eventos programados, mas temos alguns importantes. Em primeiro lugar, temos uma decisão de política monetária do RBNZ na quarta-feira, onde, seguindo os últimos dados de emprego melhores do que o esperado, seria interessante ver se as autoridades parecerão um pouco mais otimistas. Nos EUA, teremos notícias de vários palestrantes do Fed, enquanto na sexta-feira, a métrica de inflação favorita do Fed, o Índice de Preços das Despesas de Consumo Pessoal (PCE) será lançado. Ambos são susceptíveis de definir o tom sobre se o Fed deve considerar começar a normalizar a política antes do previsto, ou não.

Segunda-feira parece ser um dia relativamente leve em termos de dados econômicos e divulgações. As bolsas de valores da Alemanha, Suíça e Noruega permanecerão fechadas em comemoração ao Pentecostes, enquanto o Canadá também estará de férias devido ao Dia da Vitória.

Acreditamos que, na ausência de dados importantes, a atenção do mercado pode recair sobre os comentários e observações dos funcionários do Fed. Hoje, vamos ouvir o presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, e o governador do conselho do Fed, Lael Brainard. Após o aumento nas taxas de inflação principal e de núcleo nos EUA, bem como a conversa sobre a redução do volume revelada nas atas da última reunião do FOMC, seria interessante ver o que eles têm a dizer. Talvez esses dois membros estivessem inicialmente no campo sustentando que é muito cedo para começar a discutir a normalização das políticas, mas depois do aumento da inflação, especialmente das forças subjacentes, eles podem ter mudado de ideia. Não vamos esquecer que logo após os dados do IPC serem divulgados, Bostic observou que é muito cedo para julgar se a tendência da inflação é preocupante, evitando dizer com segurança que o aumento é devido a fatores transitórios. Se realmente obtivermos opiniões mais céticas sobre a inflação e a redução da inflação, as ações podem recuar novamente, enquanto o dólar americano pode se recuperar. Por outro lado, qualquer coisa que sugira que as autoridades ainda veem o aumento da inflação como temporário e que ainda temos um longo caminho a percorrer antes que o Comitê comece a normalizar a política, poderia ter o efeito oposto, ou seja, as ações devem marchar para o norte e os EUA dólar, bem como outros portos seguros podem deslizar.


Na terça-feira, durante a manhã asiática, obtemos o CPI principal do BoJ para abril, mas como é sempre o caso, nenhuma previsão está disponível. No final do dia, temos o PIB final da Alemanha para o primeiro trimestre, que deve confirmar sua estimativa preliminar de uma contração de 1,7% no trimestre. A pesquisa ZEW do país para maio também está saindo. O índice de avaliação atual está previsto para ter subido de 94,1 para 95,5, enquanto as expectativas de negócios um deve ter aumentado para 101,0 de 99,5. Isso provavelmente levará o índice de clima de negócios de 96,8 para 98,1, confirmando assim que o motor de crescimento da zona do euro continua a se recuperar dos danos relacionados ao coronavírus em um ritmo decente. As ações europeias e o euro podem subir mais, mas duvidamos que isso possa aumentar as especulações de que o BCE vai começar a retirar a política monetária em breve. Afinal, na passada terça-feira, o Presidente Lagarde confirmou isso claramente, dizendo que é “fundamental que os apoios monetários e fiscais não sejam retirados demasiado cedo”.

Na quarta-feira, o destaque da pauta pode ser a decisão do RBNZ, agendada durante o pregão asiático. Em sua última reunião, este Banco manteve suas configurações de política intocadas, com os formuladores de políticas mantendo a posição de que estão preparados para reduzir ainda mais o OCR, se necessário, e acrescentando que um período de tempo prolongado provavelmente passará antes que seus objetivos sejam alcançados. Desde então, o CPI da Nova Zelândia subiu para + 1,5% e / ou de + 1,4%, mas, embora este seja um movimento na direção desejada, ainda está abaixo do ponto médio da faixa de 1-3% do Banco. No entanto, o relatório de emprego para o primeiro trimestre veio melhor do que o esperado, o que pode ter diminuído a probabilidade de novas reduções nas taxas de juros. Assim, mesmo que os formuladores de políticas mantenham a porta aberta para tal ação, acreditamos que possam soar um pouco mais otimistas do que antes, dando a impressão de que isso não acontecerá nos próximos meses se a economia continuar melhorando. Uma linguagem mais otimista pode ajudar o Kiwi a recuperar parte de seu terreno recentemente perdido.


Na quinta-feira, os únicos itens dignos de menção são a segunda estimativa do PIB dos EUA para o primeiro trimestre, que deve revelar uma pequena revisão de alta, para + 6,5% qoq SAAR de + 6,4%, bem como os pedidos de bens duráveis ​​para abril. Espera-se que as vendas principais e principais tenham desacelerado para + 0,7% no comparativo mensal, de + 1,0% e + 2,3%, respectivamente.

Finalmente, na sexta-feira, horário asiático, os CPIs de Tóquio para maio serão divulgados, juntamente com o relatório de empregos do Japão para abril. Nenhuma previsão está disponível para a taxa principal, enquanto a principal deverá ter permanecido inalterada em -0,2% no comparativo anual. A taxa de desemprego deverá ter subido de 2,6% para 2,7%, enquanto a relação empregos / aplicações deverá ter se mantido estável em 1,10.

No final do dia, obtemos os dados de gastos e rendimentos pessoais dos EUA para abril, juntamente com a taxa PCE de base anual para o mês. A renda pessoal deve ter diminuído 14,8% em relação ao mês anterior, após alta de 21,1% em março, enquanto os gastos deverão ter desacelerado de + 4,2% para + 0,5% em relação ao mês anterior. Prevê-se que a taxa PCE de núcleo per annum, que é a métrica de inflação favorita do Fed, tenha subido para + 3,0% per annum de + 1,8%, aumentando os temores de que o último aumento da inflação pode não ser devido a fatores transitórios. Isso pode aumentar a especulação de que o Fed precisará começar a considerar a normalização da política antes do que se pensava e pode ter um impacto negativo sobre as ações e outros ativos vinculados ao risco. Ao mesmo tempo, o dólar americano e outros portos seguros podem se fortalecer.