A decisão da DBRS de manter a notação para a República Portuguesa em BBB (low) com tendência estável, apesar de esperada pelo consenso, representa uma notícia positiva para os ativos de risco Portugueses, após semanas de dúvidas sobre uma eventual alteração da tendência (uma vez que uma redução imediata da notação foi sempre vista como sendo pouco provável) criadas, nomeadamente, por comentários vindos da agência de rating relativamente a um ciclo vicioso de baixo crescimento económico e elevado endividamento em Portugal. Uma redução na tendência associada ao rating teria por certo mantido os riscos relativamente a uma eventual exclusão no futuro da dívida soberana Portuguesa do programa PSPP do Banco Central Europeu, com implicações também no que se refere à utilização destes títulos como colateral por parte do setor bancário nacional nas suas operações de refinanciamento.
A manutenção da notação e da tendência por parte da DBRS confirma assim a ideia em como o Orçamento de Estado para 2017 reduziu as dúvidas junto da DBRS relativamente ao compromisso do governo com a consolidação orçamental, assim como o suporte fornecido no que se refere à estabilização do contexto em termos políticos e das medidas implementadas no setor bancário (com destaque para a recapitalização da Caixa Geral de Depósitos). É também, provavelmente, o reconhecimento do progresso alcançado pelo país desde a crise da dívida soberana e o programa de assistência financeira que o país teve que requerer após perder acesso ao mercado.
Para a dívida soberana Portuguesa, este anúncio afasta também um importante risco, permitindo concentrar as atenções nos planos do governo/Banco de Portugal para a criação de uma solução (até ao final do ano, segundo as indicações dadas pelo primeiro-ministro numa recente entrevista) para lidar com os elevados ativos em incumprimento com que o setor bancário continua a confrontar-se, e na reunião do Banco Central Europeu de 8 de dezembro (expectativas de extensão do programa QE e alterações nos parâmetros associados ao programa).
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