Por Simon Jessop
LONDRES, 22 Jun (Reuters) - Crispin Odey, um dos 20 maiores investidores da rede de TV por satélite Sky SKYB.L , afirmou que espera uma guerra de ofertas pela companhia neste ano e que a empresa pode ser avaliada em até 50 mil milhões de libras ou 65,5 mil milhões de dólares.
A operadora de televisão por assinatura é alvo de ofertas da rival norte-americana Comcast CMCSA.O e da Twenty-First Century Fox FOXA.O , que actualmente detém 39 por cento da companhia e pretende obter o controle.
A proposta de 10,75 libras por acção feita pela Fox foi superada pela oferta de 12,50 libras feita pela Comcast em abril, que avaliou a empresa em 31 mil milhões de dólares.
Enquanto isso, a Comcast e a Walt Disney (NYSE:DIS) DIS.N estão a disputar a compra da maior parte dos activos de TV e cinema da Fox, buscando defenderem-se de rivais online como Netflix e Amazon.com (NASDAQ:AMZN). A Disney elevou a sua oferta pelos activos da Fox na quarta-feira, superando a proposta feita pela Comcast.
A decisão da Disney elevou as especulações de que a Fox poderá responder elevando a sua oferta pela Sky, para superar a proposta da Comcast.
Odey, fundador do hedge fund Odey Asset Management, afirmou à Reuters que a oferta da Disney elevou o valor da Sky para cerca de 13,50 libras por acção, mas a sua avaliação do fluxo de caixa livre da Sky indica que as ofertas podem levar esse número ainda mais para cima.
"Fizemos as contas e o ponto é que a dívida é tão simples e barata de ser equacionada que eles poderiam facilmente pagar 18 libras pela Sky", disse Odey.
A base para a empresa ser avaliada em cerca de 50 mil milhões de libras, ou cerca de 26 libras por ação, consiste no potencial do fluxo de caixa subir de 1,6 mil milhões para 2,5 mil milhões de libras no próximo ano diante de queda nos custos de programação e melhoria nas vendas, disse Odey.
Mas o analista Ian Whittaker, da Liberum, afirmou que o espaço para tal valorização da Sky pode ser limitado.
"Não achamos que a empresa vá receber uma oferta mais que 10 por cento maior que a proposta da Comcast, o que implica em 13,75 libras, valor onde as acções já estão", afirmou o analista.
História original em inglês: para português por Sérgio Gonçalves)