* Resultados Galp 3ro Tri'16 a 28 Outubro antes abertura bolsa
* EBITDA terá recuado 8 pct para 376 ME vs 407 ME
* Margem refinação continua sob pressão
Por Shrikesh Laxmidas
LISBOA, 27 Out (Reuters) - O lucro líquido ajustado da Galp GALP.LS terá tido um tombo homólogo de 34 pct no terceiro trimestre de 2016, pressionado pela margem de refinação, segundo uma Poll de analistas, mas o foco dos investidores está nos projectos no Brasil e o destino que empresa dará às receitas de uma recente alienação.
A média dos seis analistas consultados pela Reuters aponta para que o lucro ajustado desça para 118 milhões de euros (ME) entre Julho e Setembro, de 180 ME no ano passado.
O EBITDA - lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortizações - também ajustado, é visto a cair 8 pct para 376 ME, segundo cinco dos analistas consultados.
Os números são ajustados para corrigir os efeitos de 'stock' e eventos não-recorrentes - 'replacement cost adjusted' (RCA).
"Os resultados do trimestre serão suportados pelo negócio 'Upstream', mas pressionados pelo 'Downstream'", disse o BPI.
A Galp, que tem participações em blocos de produção de petróleo no pré-sal do Brasil, informou a 14 de Outubro que a produção 'net entitlement' - sem custos com direitos de exploração pagos aos Estados - aumentou 62,8 pct para 71,5 mil barris diários entre Julho e Setembro. produção 'working interest' - após pagos os impostos em espécie - subiu 62,1 pct em termos homólogos, e 35 pct em relação ao segundo trimestre, para 74 mil barris por dia.
O Caixa BI recordou que o crescimento da produção em cadeia é explicado por um segundo trimestre mais fraco, principalmente devido aos trabalhos de manutenção no projecto Lula/Iracema.
"Apesar disso, o aumento da produção no Brasil continua a ser o principal destaque da proposta de investimento da empresa", frisou.
MARGEM CAI PIQUE
A Galp também anunciou, no 'trading update', que a crucial margem de refinação 'benchmark' contraiu 63,1 pct em termos homólogos, e 22 face a Abril-Junho, para 2,3 dólares por barril.
O BPI prevê que o 'spread' da refinação da Galp face ao 'benchmark' deverá descer para 1,2 dólares por barril de 1,7 dólares no segundo trimestre.
"Esse efeito, aliado a uma comparação desfavorável no negócio do Marketing e um trimestre fraco no Gás Natural Liquefeito (LNG) deverá limitar o EBITDA em termos homólogos," adiantou.
Esta casa de investimento frisou, no entanto, que o 'guidance' de EBITDA de 1.200-1.300 ME para este ano "não parece estar em risco, graças à subida da produção e à recuperação no preço do petróleo".
O preço do barril de Brent caiu de forma abrupta desde Junho de 2014, quando negociava perto dos 115 dólares, mas recuperou nas últimas semanas para máximos de 2016, acima dos 50 dólares por barril, com expectativas sobre um acordo para cortar a produção global e reduzir o excesso de oferta.
FAVORITA MERCADOS
"Não esperamos que os resultados sejam um 'driver' significativo para as acções", disse o Haitong.
"Achamos que os investidores estão mais focados em notícias relacionadas com os planos de desenvolvimento para o Brasil e Moçambique e sobre potenciais alternativas para reinvestir o lucro da venda de uma participação de 22,5 pct nos activos regulados do gás natural".
Em 28 de Julho a Galp anunciou que acordou vender 22,5 pct do negócio de infraestruturas de gás natural em Portugal a um consórcio liderado pela japonesa Marubeni 8002.T , por 138 ME, numa operação na qual vai encaixar perto de 700 ME incluindo reembolsos de empréstimos. analistas viram a alienação como positiva, dado o ambiente de taxas de juros baixas, pois reforça o músculo financeiro da empresa para novos projectos no 'Upstream'.
"O 'momentum' no sector, o crescimento da produção e dos resultados, a desalavancagem via a venda no gás, o acordo com a Petrobras, uma leitura positiva das transacções no Brasil numa altura de alterações na lei do sector e uma decisão final sobre o projecto Coral em Moçambique, deverá manter a Galp como uma das favoritas dos mercado," realçou o BPI.
A desobrigação da estatal Petrobras PETR4.SA ser a operadora exclusiva no pré-sal brasileiro é positiva, pois deverá acelerar o desenvolvimento dos projectos, disse Carlos Gomes da Silva, CEO da Galp Energia , esta semana. 11 de Janeiro, a Petrobras e a Galp assinaram um memorando de entendimento com o objetivo de expandir a cooperação entre ambas as companhias, consolidando sua aliança estratégica.
Segue tabela das estimativas:
(Valores em milhões de euros)
3ro Trimestre de 2016
LUCRO RCA
EBITDA RCA Bernstein
115
388 BPI
122
372 Caixa BI
103
388 Haitong
119
375 Jefferies
141
355 Santander
105
n.d. Média
118
376
(Editado por Sérgio Gonçalves)