LISBOA, 28 Mar (Reuters) - A 'yield' das obrigações do tesouro de Portugal a 10 anos PT10YT=TWEB segue a negociar nos 3,75 pct, contra 3,79 pct no último fecho, continuando a aliviar perante as recentes dúvidas se a Administração Trump terá capacidade de levar a bom porto as suas prometidas medidas de estímulo económico.
A perspectiva de investimento em infraestrutura e de cortes de impostos nos EUA e subsequente inflação, sob a égide do Presidente Donald Trump, penalizaram nos últimos meses os mercados obrigacionistas de taxa fixa, aversos à subida do índice de preços no consumidor.
Nota particular para o apertar do spread a 10 anos entre a Grécia e a Alemanha, com a expectativa do sucesso na avaliação do resgate de Atenas, que libertará a próxima tranche de fundos.
Os investidores estarão atentos às itnervenções esperadas para hoje por parte dos membros do BCE Benoit Coeure, Ignazio Visco e Jozef Makuch.
O primeiro ministro português António Costa disse hoje prever que a venda do 'good bank' Novo Banco ao fundo norte-americano Lone Star seja concluída esta semana. maturidades mais curtas, a cinco PT5YT=TWEB e dois anos PT2YT=TWEB , as 'yields' que reflectem o prémio de risco soberano de Portugal seguem, respectivamente, nos 1,55 e -0,02 pct.
A 'yield' do 'Bund' alemão está nos 0,39 pct, face a 0,41 pct e a dos US Treasuries está em 2,37 pct, de 2,38 pct no último fecho.
Segundo dados da Starmine PTGV1YDP=SM , a probabilidade de 'default' de Portugal nos próximos 12 meses segue nos 5,51 pct, contra 3,5 pct em Dezembro de 2016 e em comparação, por exemplo, com a probabilidade de 0,18 pct da Alemanha DEGV1YDP=SM .
Tabela com 'yields': Obrigações Tesouro
Yield
Yield
Actual (%)
Anterior (%) Portugal 10 anos
+3,75
+3,79 PT10YT=TWEB
Portugal 5 anos
+1,55
+1,59
PT5YT=TWEB
Portugal 2 anos
-0,02
+0,01
PT2YT=TWEB
Alemanha 10 anos
+0,39
+0,41
DE10YT=TWEB
Espanha 10 anos
+1,66
+1,69 ES10YT=TWEB
Itália 10 anos
+2,32
+2,38 IT10YT=TWEB
Grécia 10 anos
+7,38
+7,63 GR10YT=TWEB
Probabilidade 'Default' Dados StarMine ThomsonReuters
Período
Portugal Espanha Grécia Itália França Alemanha 12 Meses 5,51%
2,54%
13,88% 2,56% 0,41% 0,18 % 2 anos
5,65%
2,36%
19,99% 2,73% 0,29% 0,11% 3 anos
6,65%
3,57%
32,66% 3,36% 0,32% 0,08% 5 anos
8,63%
4,50%
31,20% 3,50% 0,37% 0,08% 7 anos
8,67%
4,93%
29,01% 3,39% 0,37% 0,07% 10 anos 8,96%
5,16%
25,59% 3,90% 0,40% 0,07% Rating implícito de Portugal: B
NOTA TÉCNICA:
O modelo de risco soberano da StarMine avalia um vasto conjunto de dados macro económicos, de mercado e políticos para estimar a probabilidade de um Governo Soberano incumprir o pagamento da sua dívida num determinado período de tempo.
O modelo produz estimativas da probabilidade anualizada de 'default' e traduz a probabilidade numa notação soberana tradicional.
Este modelo utiliza uma arquitectura de regressão, que inclui o histórico de mais de 30 anos de eventos de crédito soberano, incluindo 'defaults', ou seja pagamentos falhados, reestruturações sob stress, ou seja dívida emitida em termos menos favoráveis, e recalendarizações de dívida sob os auspícios do Clube de Paris.
Os 'drivers' primários são dados macro económicos do 'datastream' da ThomsonReuters. Também são usados dados adicionais de mercado e de risco político para gerar um quadro completo do risco soberano.
Em termos específicos, inclui:
* Nível e mudanças no montante de dívida soberana face ao Produto Interno Bruto.
* Dimensão e crescimento da economia do país
* O nível de crédito providenciado pelos bancos do sector privado
* O nível e variações de reservas cambiais
* O nível de consumo público face ao consumo privado
* Importação de bens e serviços relativamente ao Produto Interno Bruto.
* Taxa de inflação e poder de compra da moeda
* Mudança anual da taxa de câmbio
* Reservas face às importações
* PIB per capita
* Nível de desemprego
* Risco político integrado medido pelo Thomson Reuters World-Check (Por Daniel Alvarenga; Editado por Sérgio Gonçalves)