LISBOA, 18 Mai (Reuters) - A 'yield' das obrigações do tesouro de Portugal a 10 anos PT10YT=TWEB segue a negociar nos 3,21 pct, contra 3,23 pct no último fecho, com o crescente nervosismo quanto às perspectivas da administração dos EUA de Donald Trump a levarem os investidores a duvidarem de uma ambiciosa reforma económica que acelere a inflação.
De acordo com actuais e antigos decisores dos EUA, a campanha Trump esteve em contacto com decisores russos e outros com ligações ao Kremlin em pelo menos 18 chamadas e emails nos últimos sete meses da corrida presidencial.
Esta turbulência é vista como uma distracção das prometidas reformas económicas de Trump, que incluiam investimentos em infraestrutura e cortes de impostos, e são vistas como um 'gatilho' de aceleração de inflação, inimiga da rentabilidade dos activos de taxa fixa como obrigações.
No limite, as alegações de obstrução da justiça, levantam o espectro de um processo de destituição do Presidente Trump.
Espanha colocou 4.770 milhões de euros de dívida, com a 'yield' da maturidade a 10 anos a descer para 1,548 pct, num momento de incerteza do mercado à volta do Presidente dos EUA, Donald Trump.
Nas maturidades mais curtas, a cinco PT5YT=TWEB e dois anos PT2YT=TWEB , as 'yields' que reflectem o prémio de risco soberano de Portugal seguem, respectivamente, nos 1,64 e 0,32 pct.
A 'yield' do 'Bund' alemão está nos 0,33 pct, face a 0,38 pct e a dos US Treasuries está em 2,19 pct, de 2,22 pct no último fecho.
Segundo dados da Starmine PTGV1YDP=SM , a probabilidade de 'default' de Portugal nos próximos 12 meses segue nos 5,81 pct, contra 3,5 pct em Dezembro de 2016 e em comparação, por exemplo, com a probabilidade de 0,18 pct da Alemanha DEGV1YDP=SM .
Tabela com 'yields': Obrigações Tesouro
Yield
Yield
Actual (%)
Anterior (%) Portugal 10 anos
+3,21
+3,23 PT10YT=TWEB
Portugal 5 anos
+1,64
+1,65
PT5YT=TWEB
Portugal 2 anos
+0,32
+0,32
PT2YT=TWEB
Alemanha 10 anos
+0,33
+0,38
DE10YT=TWEB
Espanha 10 anos
+1,55
+1,58 ES10YT=TWEB
Itália 10 anos
+2,15
+2,17 IT10YT=TWEB
Grécia 10 anos
+5,78
+5,77 GR10YT=TWEB
Probabilidade 'Default' Dados StarMine ThomsonReuters
Período
Portugal Espanha Grécia Itália França Alemanha 12 Meses 5,81%
2,45%
13,03% 2,50% 0,39% 0,18 % 2 anos
5,71%
2,23%
18,77% 2,62% 0,28% 0,10% 3 anos
6,59%
3,39%
31,34% 3,13% 0,30% 0,08% 5 anos
8,75%
4,28%
30,30% 3,23% 0,35% 0,08% 7 anos
8,86%
4,69%
28,35% 3,12% 0,35% 0,07% 10 anos 9,03%
4,91%
25,03% 3,59% 0,38% 0,07% Rating implícito de Portugal: B
NOTA TÉCNICA:
O modelo de risco soberano da StarMine avalia um vasto conjunto de dados macro económicos, de mercado e políticos para estimar a probabilidade de um Governo Soberano incumprir o pagamento da sua dívida num determinado período de tempo.
O modelo produz estimativas da probabilidade anualizada de 'default' e traduz a probabilidade numa notação soberana tradicional.
Este modelo utiliza uma arquitectura de regressão, que inclui o histórico de mais de 30 anos de eventos de crédito soberano, incluindo 'defaults', ou seja pagamentos falhados, reestruturações sob stress, ou seja dívida emitida em termos menos favoráveis, e recalendarizações de dívida sob os auspícios do Clube de Paris.
Os 'drivers' primários são dados macro económicos do 'datastream' da ThomsonReuters. Também são usados dados adicionais de mercado e de risco político para gerar um quadro completo do risco soberano.
Em termos específicos, inclui:
* Nível e mudanças no montante de dívida soberana face ao Produto Interno Bruto.
* Dimensão e crescimento da economia do país
* O nível de crédito providenciado pelos bancos do sector privado
* O nível e variações de reservas cambiais
* O nível de consumo público face ao consumo privado
* Importação de bens e serviços relativamente ao Produto Interno Bruto.
* Taxa de inflação e poder de compra da moeda
* Mudança anual da taxa de câmbio
* Reservas face às importações
* PIB per capita
* Nível de desemprego
* Risco político integrado medido pelo Thomson Reuters World-Check (Por Daniel Alvarenga; Editado por Patrícia Vicente Rua)