Por Francesco Guarascio
BRUXELAS, 26 de junho (Reuters) - O presidente do Eurogrupo de ministros das Finanças da zona euro disse na segunda-feira que vai buscar a orientação dos líderes da União Europeia na sexta-feira sobre medidas para facilitar a reestruturação da dívida pública, a possibilidade de um economista apelidou de "bomba".
A mudança é baseada numa proposta conjunta apresentada na semana passada pela Alemanha e pela França, com o objectivo de facilitar a reestruturação da dívida. Os dois governos mais endividados da zona do euro são agora a Grécia e a Itália - ambos acima de 130% do PIB.
"Sujeito à orientação dos líderes, poderemos trabalhar mais na possível introdução de CACs de um único membro para novas emissões, a fim de evitar hold-outs", disse Mário Centeno numa carta enviada ao presidente do Conselho Europeu, Donald Tusk, antes de uma cimeira da UE em 28 e 29 de junho.
CACs são cláusulas de acção colectiva em contratos de títulos soberanos que facilitam para um governo anular uma minoria de investidores que se opõem aos termos de uma proposta de reestruturação da dívida, e que podem parar todo o processo para um acordo melhor.
Os títulos emitidos na zona do euro desde 2013 incluíram CACs.
Mas a introdução da medida "single-member", como sugerido por Centeno, tornaria o processo muito mais fácil, porque permitiria que uma única decisão de reestruturação englobasse todos os títulos.
Os mercados reagiram com nervosismo quando a proposta franco-alemã foi publicada na semana passada. Lorenzo Codogno, ex-economista-chefe e director-geral do Departamento do Tesouro do Ministério da Economia italiano, chamou a medida de uma "bomba em formação".
Ele disse que isso poderia ser especialmente perigoso para Itália, porque poderia aumentar os custos de manutenção da sua alta dívida pública.
"A Itália está em uma situação frágil devido a uma dívida pública muito alta e essas iniciativas produziriam um risco enorme", disse ele.
O ministro das Finanças da Itália, Giovanni Tria, opôs-se à medida proposta por Berlim e Paris na semana passada numa reunião de ministros das Finanças da UE em Luxemburgo.
A proposta de Centeno replica amplamente o plano franco-alemão que é ajudar a mudar o fardo das perdas em caso de insolvência soberana dos contribuintes da zona euro - que ajudaram a socorrer a Grécia, Portugal, Irlanda, Espanha e Chipre durante a crise da dívida soberana - para os investidores.
(Reportagem de Francesco Guarascio)
(Traduzido para português por Sérgio Gonçalves)