LISBOA, 23 Jan (Reuters) - O BPI reduziu o preço-alvo da NOS NOS.LS 9,4 pct para 5,8 euros para reflectir uma provável revisão em alta do futuro 'capital expenditure' da telecom para acomodar a expansão de rede móvel e de fibra.
Pedro Oliveira, analista do BPI, referiu que os níveis de capex continuam a surpreender em alta e a empresa deverá rever os seus alvos na próxima apresentação estratégica em Fevereiro ou Março de 2017.
"Também revimos (em alta) o nosso custo da dívida com sinais vindos da subida de 'yields'. Um forte fluxo de caixa pressionado por riscos soberanos e 'falhanços' no objectivos de capex levam-nos a ter uma posição 'Neutral'", explicou.
Os títulos da NOS caem 1,8 pct para 5,12 euros.
O BPI alertou que a necessidade de reforçar a rede móvel e aumentar a cobertura de fibra deverá de novo aumentar o alvo de capex de 2018 para 335 milhões de euros na nossa estimativa, contra o alvo de 300 ME definido na primeira metade de 2016 e de 245 ME do plano inicial.
"Adicionalmente, em 2019 são esperados leilões de 5G na Europa e, consequentemente, acreditamos que os níveis de capex não deverão cair abaixo da marca de 330 ME nos próximos três anos", referiu Pedro Oliveira.
O BPI prevê, contudo, uma aumento material do fluxo de caixa de 18 pct 'compound annual growth rate' no período 2016-2019, que deverá apoiar uma melhoria da remuneração accionista.
"Antecipamos que as receitas do sector cresçam 1 pct em 2017, ainda acomodando algumas promoções como as recentemente lançadas pela MEO e NOS nas ofertas 'quadruple play'", referiu Pedro Oliveira, do BPI.
Nota: Esta Recomendação de Investimento foi distribuída aos clientes do BPI a 23 de Janeiro de 2017.
O leitor deve consultar este documento de research integralmente, nomeadamente quanto ao 'disclaimer', solicitando-o à casa de investimento que o elaborou.
(Por Daniel Alvarenga; Editado por Sérgio Gonçalves)