LISBOA, 5 Fev (Reuters) - O CaixaBank/BPI aumentou 22 pct o preço-alvo da Altri ALSS.LS para 5,30 euros e manteve a sua recomendação de 'neutral', devido à subida de preços da pasta de papel para níveis históricos e à redução de custos (CRP) em Portugal, apenas atenuada pela queda do dólar, segundo os analistas.
As acções da Altri desvalorizam 0,76 pct para os 4,625 euros por acção.
"As acções da Altri acumularam uma subida de 27 pct nos 12 meses de 2017 impulsionada pelo aumento do preço da pasta de papel, mas menos 6 pct em termos homólogos devido à depreciação do dólar face ao euro", disseram os analistas do CaixaBank/BPI, numa nota.
A performance da Altri está em linha com a da espanhola Ence, mas tem uma pior performance de 13 pct face às rivais da América Latina.
Adiantaram que o ano de 2017 começou com o preço da pasta de papel nos 650 dólares a tonelada e, apesar da capacidade esperada ter aumentado ao longo do ano, os produtores de pasta do papel alcançaram um máximo histórico nos 1.000 dólares por tonelada.
Isto foi suportado pelo aumento anormal de 2 milhões na procura e pelo fecho inesperado de 1 milhão de toneladas.
"Vemos alguma volatilidade na negociação euro-dólar, mas seguindo um forte período em 2016 e no primeiro trimestre de 2017, o dólar tem vindo a depreciar. Isto teve um impacto relevante nos produtores de pasta de papel ibéricos", acrescentaram os analistas.
Os analistas do CaixaBank/BPI realçaram que os produtores líderes acreditam que o actual aperto nas condições de mercado vai manter-se e os preços vão continuar a subir. A Fibria FIBR3.SA anunciou um novo aumento em Fevereiro de mais 30 dólares por tonelada mas nem todos os produtores seguiram esta tendência.
Nota: Esta recomendação de investimento foi distribuída hoje aos clientes do BPI (LS:BBPI). Deve consultar este documento de research integralmente, nomeadamente quanto ao 'disclaimer', solicitando-o à casa de investimento que o elaborou.
(Por Gonçalo Almeida; Editado por Sérgio Gonçalves)