LISBOA, 29 Mai (Reuters) - A Sonae YSO.LS é a melhor opção para 'navegar' a recuperação da inflação, graças à exposição que tem ao segmento alimentar, mas também ao consumo discricionário, segundo o Equita SIM que considera que a maior retalhista portuguesa está a desconto face às pares.
Lembra que a empresa confirmou que 2017 poderá ser o ano do ponto de viragem no lado da margem e que as vendas like-for-like (LFL) devem permanecer positivas no negócio alimentar, graças também a uma contribuição da inflação, esperada entre 1 e 2 pct.
"Após três anos de cerca de 200 pontos base de diluição da margem EBITDA, acreditamos que a rentabilidade da MC poderá obter uma estabilização com uma diluição de cerca de 10 pontos em 2017", referiu, numa nota de research de hoje.
Realçou que se o ambiente competitivo não piorar nos próximos anos, acreditamos que a nova estrutura da Sonae MC poderá ser capaz de melhorar a margem a partir de 2018, enquanto a divisão não-alimentar deve começar a acelerar a progressão de margem, combinando LFL positivo, melhoria da densidade de vendas e online.
Esta casa de investimento tem uma recomendação 'Buy' para a Sonae e um preço-alvo de 1,3 euros por acção.
"A Sonae continua a ser uma história de valor, com o grupo a negociar a desconto face aos pares em 12 vezes o P/E 2017 e cerca de 50 pct de desconto face ao NAV, um enorme desconto na nossa opinião, considerando ainda que a Sonae é a melhor maneira de aproveitar a recuperação da inflação, graças à exposição que tem ao discricionário (25 pct das vendas) e ao alimentar (70 pct das vendas) e alavancagem operacional", frisou.
As acções da Sonae sobem 2,08 pct para 0,932 euros.
Nota: Esta recomendação de investimento foi hoje distribuída aos clientes do Equita SIM. O leitor deve consultar este documento de research integralmente, nomeadamente quanto ao 'disclaimer', solicitando-o à casa de investimento que o elaborou.
(Por Patrícia Vicente Rua; Editado por Sérgio Gonçalves)