LISBOA, 3 Mar (Reuters) - A EDP-Energias de Portugal EDPR.LS parece barata sobretudo porque iniciou o processo de desalavancagem e o 'fluxo de notícias' dos EUA estabilizou, tendo permitido a recuperação da cotação da sua subsidiária eólica EDP (SA:ENBR3) Renováveis EDPR.LS , segundo o Haitong Research.
Ontem, a EDP anunciou que teve um lucro líquido consolidado superior ao previsto de 961 milhões de euros (ME) em 2016, subindo inesperadamente 5 pct face a 2015, quando encaixou fortes ganhos 'one off', com boa performance operacional da área liberalizada na Ibéria e aumento de eficiência, anunciou a EDP.
O maior grupo industrial de Portugal, que controla a EDP Renováveis (EDPR) EDPR.LS e a EDP-Energias do Brasil, adiantou que o EBITDA - Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization - caiu 4 pct para 3.759 ME e a margem bruta subiu 5 pct para 5.738 ME.
Uma Poll de sete analistas contactados pela Reuters previa que o lucro líquido da EDP deslizasse 1,5 pct para uma média de 899 ME em 2016 e que o EBITDA descesse 5,7 pct para 3.702 ME. verdade que há uma série de efeitos pontuais abaixo do EBITDA, mas dado aquilo que a EDP tinha dito antes acerca da sua capacidade de contornar a taxa efectiva de imposto, a fim de alcançar o seu 'guidance' de 950 ME, isso não deve ser uma surpresa", afirmaram os analistas do Haitong.
Numa nota de research de hoje, os analistas do Haitong lembraram que os resultados da EDP ao longo dos últimos anos também tiveram muitos efeitos 'one off'.
"A acção da EDP parece barata, está finalmente a começar a desalavancagem. O fluxo de notícias dos EUA sobre energias renováveis parece ter estabilizado, o qual despoletou o início da recuperação da EDP Renováveis EDPR.LS , e isso vai também ajudar o desempenho da EDP", referiram.
O Haitong reconhece que a EDP tende a ser altamente correlacionada com o risco soberano de Portugal, tanto por razões técnicas como fundamentais.
"Mas, a menos que o risco suba novamente, a avaliação a desconto da EDP simplesmente parece demasiado barata para nós. Reiteramos 'Comprar'", afirmou o Haitong que tem um 'fair value' de 3,30 euros por acção.
As acções da EDP seguem a descer 1,78 pct para 2,866 euros.
Nota: Esta recomendação de investimento foi distribuída hoje aos clientes do Caixa BI.
O leitor deve consultar este documento de research integralmente, nomeadamente quanto ao 'disclaimer', solicitando-o à casa de investimento que o elaborou.
(Por Sérgio Gonçalves)