LISBOA, 10 Jan (Reuters) - O Jefferies cortou o alvo que atribui às acções do Millennium bcp BCP.LS 17 pct para 1 euro após o banco avançar com um aumento de capital de 1.332 milhões de euros (ME), que esta casa de investimento vê a reforçar substancialmente a posição de capital, mas como "pesadamente diluitivo".
"A emissão dos direitos ao aumento de capital reforçará substancialmente a posição de capital, elevando o rácio CET1 para mais de 11,4 pct após a devolução dos (fundos estatais) 'contingent convertible bonds)", referiu a equipa de analistas do Jefferies numa nota.
"A emissão será pesadamente diluitiva (...) mas o banco ainda não será visto como caro, ficando em torno de 0,4 vezes o rácio preço sobre resultados de 2017".
Alertaram que permanecem pontos de interrogação sobre questões do balanço, cujo nível de cobertura nos 38 pct são vistos como baixos.
O preço de subscrição foi fixado em 0,094 euros por cada ação, que compara com 1,0412 euros de cotação de fecho, ou seja o preço de subscrição representa um desconto de aproximadamente 38,6 pct face ao preço teórico ajustado ex-right.
O BCP pretende utilizar as receitas do aumento de capital para reembolsar integralmente os instrumentos híbridos detidos pelo Estado Português ('CoCos') prontamente após a conclusão da operação.
"É uma acção agressiva do BCP", segundo o Jefferies. "O apoio de accionistas-chave é importante dado o tamanho da operação".
Nota: Esta Recomendação de Investimento foi distribuída aos clientes do Jefferies a 10 de Janeiro de 2017.
O leitor deve consultar este documento de research integralmente, nomeadamente quanto ao 'disclaimer', solicitando-o à casa de investimento que o elaborou.
(Por Daniel Alvarenga)