LISBOA, 12 Dez (Reuters) - O JP Morgan Cazenove cortou o preço-alvo dos CTT CTT.LS 17 pct para 4 euros, incorporando a recente queda dos fluxos de caixa e corte do dividendo, e alertando que tem expectativas baixas sobre a reestruturação, que será apresentada em breve.
"Os CTT poderão estar a testar mínimos insustentáveis, mas temos pouca convicção sobre o caminho a seguir, que está dependente de uma significativa reestruturação", disseram Christopher Combe e Andrew Fincher, analistas do JP Morgan Cazenove, numa nota. A recomendação é 'neutral'.
O recente 'profit warning' dos CTT levou a um forte tombo das acções e à promessa de apresentarem um plano de reestruturação até ao final do ano.
"Os nossos níveis de convicção sobre o 'timing', escala e eficácia de futuras medidas são baixos".
Nas suas novas estimativas, o JP Morgan assume 20 milhões de euros (ME) de custos de reestruturação antes de impostos em 2018 para manter a rentabilidade no curto prazo no nível de 2017, e uma expansão do EBITDA de cerca de 10 pct no médio prazo.
As acções dos CTT descem 1,35 pct para 3,37 euros.
Nota: Esta recomendação de investimento foi distribuída hoje aos clientes do JP Morgan. Deve consultar este documento de research integralmente, nomeadamente quanto ao 'disclaimer', solicitando-o à casa de investimento que o elaborou.
(Por Daniel Alvarenga; Editado por Patrícia Vicente Rua)