SÃO PAULO, 26 Out (Reuters) - A equipe do Credit Suisse elevou a recomendação para os ADRs da Embraer ERJ.N EMBR3.SA para "outperform", ante "neutra, avaliando que a recente queda dos papéis abre uma oportunidade de compra.
- "As ações da Embraer caíram no último mês (-17 por cento), com a fraqueza do fluxo de caixa de curto prazo guiando os investidores. No entanto, acreditamos que o rumo para o break even do fluxo de caixa livre até 2020 melhorou com o progresso de programas em desenvolvimento", afirmaram os analistas liderados por Robert Spingarn, acrescentando que os papéis são negociados com desconto superior a 50 por cento em relação aos pares.
- Os analistas destacaram que, embora o fluxo de notícias possa limitar o upside dos papéis, o atual patamar indica compra tática e ele veem potencial para mais reclassificações conforme a questão do caixa pós 2020 fique mais clara.
- Os analistas destacam que os próximos poucos anos serão um período de transição e trazem um desafio financeiro para a Embraer, conforme a empresa migra de desenvolvimento para produção nos negócios de aviação comercial e de defesa.
- "Esperamos que o fluxo de caixa livre de 2018 seja estável ou ligeiramente melhor do que a saída de 150 milhões de dólares indicada para 2017. Vemos mais melhora em 2019, antes da reversão em 2020, conforme a empresa migra de um forte ciclo de investimento para uma entrada de caixa", diz o documento.
- "Mas temos um viés positivo ao longo dos próximos 12 meses devido ao momento conforme o E2 e o KC-390 são certificados para entrar em serviço, com o ímpeto de encomenda pelo E1 e potencial para encomendas adicionais de defesa", escreveram.
- Às 14:14, os ADRs da Embraer ERJ.N negociados em Nova York tinham alta de 0,35 por cento, enquanto as ações na bolsa paulista subiam 0,87 por cento.
(Por Flavia Bohone; Edição de Aluísio Alves)