O foco dessa semana estará nos Índice de Gerentes de compras, PMIs

Esta semana o calendário econômico parece muito mais leve que da semana passada, sem reuniões do banco central na agenda. As notícias mais importantes podem ser os PMIs preliminares de julho, que serão anunciados na sexta-feira. As vendas varejo e os CPIs do Canadá também podem atrair a atenção dos traders de CAD, enquanto tentam descobrir os futuros planos de políticas do BoC.

Segunda-feira é um dia relativamente leve, sem grandes eventos na agenda. Os únicos lançamentos que vale a pena mencionar, embora ainda não sejam os principais impulsionadores do mercado, são o PPI da Alemanha em junho e o saldo da conta corrente da zona do euro em maio. Prevê-se que a taxa de PPI da Alemanha tenha aumentado para -1,6% a partir de -2,2%, enquanto nenhuma previsão está disponível para o saldo em conta corrente da zona do euro.

Na terça-feira, durante a manhã asiática, os CPIs nacionais do Japão para junho serão divulgados. Nenhuma previsão está disponível para a taxa de manchete, enquanto a previsão principal é de até -0,1% no comparativo anual de -0,2%. Em sua última reunião, o BoJ manteve sua política monetária inalterada, com funcionários observando que eles continuam prontos para tomar medidas adicionais de alívio sem hesitar, se necessário. No entanto, eles também acrescentaram que é provável que a economia doméstica comece a melhorar gradualmente na segunda metade do ano. É provável que a inflação moderada mantenha as portas para uma maior abertura, mas o fato de que eles esperam que a economia melhore em H2, nos faz acreditar que eles podem esperar um pouco antes de decidir adicionar mais estímulos. Afinal, parece que não há muito espaço para fazê-lo, e eles precisam ter um cuidado extra ao escolher o momento em que devem pressionar o botão de atenuação. Por enquanto, mantemos em mente que o iene provavelmente permanecerá principalmente associado a desenvolvimentos relacionados ao moral mais amplo dos investidores.


A ata da última reunião da RBA também deve ser divulgada. Naquela reunião, o Banco manteve sua política inalterada, com a linguagem do demonstrativo sendo mais ou menos uma reiteração da anterior. Portanto, não esperamos que os minutos resultem em fogos de artifício. Acreditamos que eles destacarão a prontidão dos funcionários para aumentar as compras de títulos, se necessário, e que as perspectivas permanecem incertas, com a recuperação esperada para ser instável e dependente da contenção do coronavírus. Com as autoridades não parecendo preocupadas com o fortalecimento do australiano, esperamos que a moeda vinculada ao risco continue sendo impulsionada pelas manchetes e desenvolvimentos em torno do sentimento geral do mercado.

Mais tarde, as vendas varejo do Canadá para maio serão divulgadas. Prevê-se que as vendas principal e principal tenham recuperado 20,0% e 12,5%, após deslizar 26,4% e 22,0%, respectivamente. No encontro da semana passada, o BoC manteve sua política inalterada e, embora as autoridades tenham notado que as taxas de juros permanecerão intocadas até que a meta de inflação de 2% seja alcançada de maneira sustentável, eles acrescentaram que estão prontos para ajustar seus programas se as condições do mercado mudarem. Em nossa opinião, uma recuperação nas vendas no varejo, combinada com uma recuperação potencial nas taxas de IPC na quarta-feira, pode permitir que os formuladores de políticas da BoC fiquem de fora para outra reunião.

Na quarta-feira, o único lançamento que vale a pena mencionar são as CPIs do Canadá para junho. Prevê-se que a taxa principal retorne ao território positivo, de +0,4% para + 0,2% no comparativo anual, enquanto nenhuma previsão está disponível para a taxa principal. Como já observamos, uma pequena melhoria após uma recuperação decente nas vendas no varejo pode permitir que o BoC fique à margem confortavelmente em sua próxima reunião.


Na quinta-feira, como toda quinta-feira, recebemos as reivindicações iniciais de desemprego dos EUA na semana passada. A previsão sugere que outras 1,3 milhão de pessoas assinaram um subsídio de desemprego, o mesmo número da semana anterior. Com a desaceleração das reivindicações mostrando sinais de interrupção, isso pode suscitar preocupações com o ritmo da recuperação econômica nos EUA. Dito isto, nesta semana, o principal foco nos EUA pode ser o debate no Congresso sobre uma nova lei de auxílio a coronavírus, algo que pode ser um importante impulsionador do sentimento do mercado em meio a temores de outra crise econômica, devido ao vírus continuar se espalhando velozes.

Sexta-feira é um dia do PMI. Durante a manhã europeia, recebemos as impressões preliminares de julho de vários membros da zona do euro, bem como do bloco como um todo. Prevê-se que o índice de manufatura da área do euro tenha subido para o nível de equilíbrio de 50,0, de 47,4, enquanto os serviços que se espera revelem expansão pela primeira vez desde fevereiro. Especificamente, espera-se que tenha aumentado para 51,0, de 48.3. Prevê-se que o índice composto tenha subido de 51,5 para 51,1.


No encontro da semana passada, o BCE não alterou sua política monetária, mas permaneceu pronto para ajustar todos os seus instrumentos, conforme apropriado, para garantir que a inflação avance em direção ao seu objetivo de maneira sustentada. Na conferência de imprensa após a decisão, o Presidente Lagarde instou os governos da UE a tomar medidas para combater a pandemia de coronavírus o mais rápido possível. No entanto, os líderes da UE ainda não encontraram um ponto em comum na cúpula especial, iniciada na sexta-feira, embora as manchetes mais recentes sugiram que haja progresso. Assim, se não houver solução até sexta-feira, duvidamos que o retorno dos PMIs de volta ao território expansionista se mostre favorável o suficiente para o euro, já que seus traders podem começar a temer que a recuperação econômica possa parar novamente sem nenhum apoio adicional. O contrário pode ser verdade se os líderes da UE chegarem a um consenso.

Os PMIs do Reino Unido para julho e as vendas varejo do país para junho também estão saindo. Atualmente, nenhuma previsão está disponível para os PMIs, enquanto espera-se que as vendas principais e principais melhorem em um ritmo mais lento do que as impressões recordes de maio. No entanto, espera-se que ambas as taxas estejam em níveis muito fortes (8,5% Mês a Mês e 7,9%, respectivamente). Após os CPIs melhores do que o esperado para junho e os dados de emprego para maio, todos vencidos na semana passada, um conjunto decente de PMIs, combinado com outra melhoria estelar nas vendas no varejo, pode diminuir as expectativas com relação à adoção de taxas de juros negativas pelo BoE.

Também obtemos os PMIs preliminares do Markit para julho dos EUA. Espera-se que o índice de manufatura tenha subido de 49,8 para 51,5, enquanto os serviços que se espera aumentaram de 47,9 para 51,0. As vendas de imóveis novos para junho também deverão ser lançadas, com a previsão sugerindo uma desaceleração de +16,6% para +3,6% em relação ao mesmo período do ano anterior.