A agitação do mercado eclodiu em agosto de 2024, quando o VIX disparou mais de 112% para mais de 37, atingindo o seu nível mais elevado desde a pandemia de Covid-19 em 2020, de acordo com o CFD VIX S&P500 da ActivTrades. Em março de 2020, o VIX atingiu um nível superior a 80.
Esta semana, o aumento dramático do indicador de medo reflete a escalada da ansiedade dos investidores face a uma potencial recessão económica, exacerbada sobretudo pela decisão da Reserva Federal de manter as taxas de juro no mês passado e por relatórios de lucros dos gigantes tecnológicos inferiores ao esperado.
Gráfico mensal do VIX na segunda-feira, dia 5 de agosto, antes da abertura de Wall Street - Fonte: TradingView com dados da ActivTrades
Compreender o VIX: Introdução ao Índice de Medo
O VIX, também conhecido como Índice de Volatilidade, é comummente referido como o "indicador de medo" do mercado. Esta métrica fornece informações sobre a volatilidade do mercado, refletindo especificamente as flutuações previstas do índice S&P 500 no período de 30 dias seguinte.
Por conseguinte, o VIX é uma ferramenta para comerciantes de todos os níveis, oferecendo informações valiosas sobre o sentimento do mercado e potenciais oportunidades de negociação.
Quando o VIX é elevado, sugere um nível mais elevado de preocupação dos investidores e expetativas de maior volatilidade do mercado. Estas condições de mercado podem criar oportunidades favoráveis para os operadores de opções, uma vez que os preços das opções aumentam normalmente durante os períodos de volatilidade. No entanto, lembre-se que uma volatilidade excessiva pode resultar em perdas substanciais.
Por outro lado, um VIX baixo indica um mercado mais calmo com uma volatilidade antecipada reduzida. Embora possa parecer menos emocionante, pode revelar-se vantajoso para os investidores em busca de estabilidade. Em períodos de baixa volatilidade, os investidores a longo prazo têm a possibilidade de adquirir ativos de elevada qualidade a preços atrativos.
Ter uma forte compreensão da gestão do risco é crucial quando se trata de negociar. Através de uma observação cuidadosa do VIX, os investidores podem avaliar o sentimento do mercado e fazer os ajustes apropriados às suas alocações de carteira. Em períodos de maior volatilidade, pode ser sensato diminuir os investimentos em ações e, em vez disso, alocar mais fundos para ativos com menor volatilidade.
VIX em brasa: O que está a alimentar a volatilidade?
O sentimento dos investidores caiu a pique na segunda-feira, 5 de agosto, com os índices VIX e CNN de Medo e Ganância (Fear & Greed Index) a mergulharem em território de medo extremo. O Fear & Greed Index, uma medida amplamente observada do sentimento do mercado, indicou um pessimismo extremo dos investidores. Este índice combina sete indicadores-chave, incluindo a dinâmica dos preços das ações, a amplitude do mercado e a atividade de negociação de opções, para avaliar o estado emocional geral do mercado.
Índice de Medo e Ganância - Fonte: CNN
O recente aumento do VIX e do índice CNN de Medo e Ganância pode ser atribuído, em parte, ao declínio significativo das ações tecnológicas, que teve um impacto negativo no NASDAQ e noutros índices de ações dos EUA. O NASDAQ registou uma descida significativa de quase 10% nas últimas três semanas, o que constitui o pior desempenho da queda do mercado observado desde setembro de 2022.
Nessa altura, havia preocupações quanto ao aumento da inflação e ao impacto das subidas agressivas das taxas de juro da Fed, que tem vindo a aumentar rapidamente as taxas dos Fed Funds para combater a inflação.
Esta semana, o índice de alta tecnologia registou uma queda significativa de mais de 4,5%, causando preocupações acrescidas entre os investidores e conduzindo a um aumento da volatilidade do mercado. É evidente que o declínio destes gigantes da tecnologia, que têm sido os principais impulsionadores do mercado, está a causar um efeito de onda em todo o mercado e a levar a um aumento do VIX.
Gráfico semanal do Nasdaq - Fonte: ActivTraders no iPad
O setor tecnológico tem registado uma subida constante desde o final de 2022. Esta retoma foi impulsionada por uma economia em recuperação nos Estados Unidos, bem como pela promessa sedutora da inteligência artificial.
O setor estava a viver uma onda de otimismo, alimentada pela promessa de que a inteligência artificial iria revolucionar uma grande variedade de indústrias, desde a educação à escrita. A atual época de ganhos, por outro lado, é uma forte dose de realidade.
As projeções anteriormente optimistas foram postas em causa, uma vez que um número crescente de empresas de TI anunciou resultados menos satisfatórios. O desenvolvimento de infraestruturas de inteligência artificial deu origem a preocupações quanto ao crescimento mais lento do que o previsto e a potenciais obstáculos.
Esta mudança de humor foi mais notória nos preços das ações de gigantes da indústria como a Amazon (NASDAQ:AMZN), a Intel (NASDAQ:INTC), a Microsoft (NASDAQ:MSFT) e a Nvidia (NASDAQ:NVDA), que registaram todas grandes quedas ao longo da semana passada.
Gráficos semanais da Amazon, Intel, Microsoft e Nvidia - Fonte: ActivTraders no computador
Os efeitos das crescentes dificuldades económicas estão também a ter um impacto negativo no sentimento geral do mercado. O forte abrandamento da criação de emprego, como demonstram os dados do emprego americano relativos ao mês de julho, suscitou receios quanto à possibilidade de eclosão de uma recessão.
Os números do Ministério do Trabalho revelaram que foram criados apenas 114.000 novos postos de trabalho em julho, o que é muito inferior ao previsto, representando um abrandamento considerável em comparação com os meses anteriores. O crescimento médio da criação de emprego nos últimos 12 meses foi de 215.000.
Ao mesmo tempo, a taxa de desemprego aumentou para 4,3%, o nível mais elevado desde outubro de 2021. Isto fez com que vários modelos económicos ficassem preocupados com a possibilidade de uma recessão e lançassem alarmes.
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