Por Richard Leong
NOVA IORQUE, 6 Jun (Reuters) - O aumento da taxa de juros da Federal Reserve será um marco importante, à medida que a era do dólar barato se aproxima do fim, desestabilizando ainda mais o mercado de títulos dos Estados Unidos, já abalado pelo aumento da inflação e da oferta de dívida do governo.
O banco central dos EUA provavelmente elevará as taxas de juros para levar a inflação para a sua meta, o que significa que, pela primeira vez em quase uma década, o custo de fazer empréstimos em dólar não será mais essencialmente gratuito.
"Estamos a ver um ponto de inflexão agora que a inflação está a subir", disse Bill Merz, director de pesquisa de rendimento fixo do US Bank Wealth Management.
Os juros dos EUA estão na faixa de 1,50 a 1,75 por cento, com os operadores a esperarem que a Fed aumente a meta em 0,25 ponto percentual na semana que vem. A taxa da Fed tem estado abaixo da meta de inflação de 2 por cento desde a crise financeira de 2007 a 2009.
Alguns analistas advertiram que o aumento da taxa desestabilizaria o mercado de títulos empurrando os empréstimos baratos de curto prazo para níveis que tornariam alguns negócios menos atraentes, como carry trades, que usam empréstimos baratos para comprar títulos de alta rentabilidade, e os chamados achatadores de curva, que vendem dívidas de curto prazo e compram títulos com datas mais longas.
"É sempre o aumento das taxas de curto prazo que causa problemas no crédito e em outros activos de risco", disse James Camp, director administrativo de rendimento fixo da Eagle Asset Management.
Custos de empréstimos de curto prazo mais altos provavelmente teriam consequências mais longas para operadores e investidores do que o aumento recente nos rendimentos de 10 anos dos Treasuries, disse Camp.
Há três semanas atrás, o rendimento dos títulos de 10 anos subiu acima de 3 por cento pela primeira vez em quase sete anos, mas desde então diminuiu com as tensões comerciais e preocupações geopolíticas.
(Por Richard Leong)
(Traduzido para português por Sérgio Gonçalves)