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LISBOA, 16 Mai (Reuters) - A 'yield' das obrigações do tesouro de Portugal a 10 anos PT10YT=TWEB segue a negociar nos 3,35 pct, contra 3,39 pct no fecho, ajudada pela esperança num ímpeto reformista na Europa alavancado no eixo franco-alemão sob as lideranças de Emmanuel Macron e Angela Merkel, e também em robustos dados do PIB, segundo operadores.
A França recebeu mais de 30.000 milhões de euros de 'bids' por uma nova linha de obrigações a 30 anos, evidenciando forte procura, numa venda sindicada vista como o primeiro grande teste ao sentimento dos investidores após as Presidenciais francesas.
O 'spread' de Portugal face ao 'bund' alemão caiu abaixo dos 300 pontos base, para o nível mais 'apertado' desde Agosto, reflectindo o recente aliviar da percepção de risco.
Com o risco e a incerteza a recuarem na Europa, os investidores buscam 'yields' mais elevados.
Também a ajudar, Portugal cresceu em cadeia 1 pct no primeiro trimestre de 2017, o ritmo mais forte desde 2007 e acima do previsto, impulsionado pela aceleração das exportações e apesar de uma desaceleração do consumo privado, levando o Produto a expandir 2,8 pct em termos homólogos. maturidades mais curtas, a cinco PT5YT=TWEB e dois anos PT2YT=TWEB , as 'yields' que reflectem o prémio de risco soberano de Portugal seguem, respectivamente, nos 1,75 e 0,34 pct.
A 'yield' do 'Bund' alemão está nos 0,44 pct, face a 0,42 pct e a dos US Treasuries está em 2,35 pct, de 2,34 pct no último fecho.
Segundo dados da Starmine PTGV1YDP=SM , a probabilidade de 'default' de Portugal nos próximos 12 meses segue nos 5,81 pct, contra 3,5 pct em Dezembro de 2016 e em comparação, por exemplo, com a probabilidade de 0,18 pct da Alemanha DEGV1YDP=SM .
Tabela com 'yields': Obrigações Tesouro
Yield
Yield
Actual (%)
Anterior (%) Portugal 10 anos
+3,35
+3,39 PT10YT=TWEB
Portugal 5 anos
+1,75
+1,80
PT5YT=TWEB
Portugal 2 anos
+0,34
+0,35
PT2YT=TWEB
Alemanha 10 anos
+0,44
+0,42
DE10YT=TWEB
Espanha 10 anos
+1,62
+1,64 ES10YT=TWEB
Itália 10 anos
+2,23
+2,28 IT10YT=TWEB
Grécia 10 anos
+5,74
+5,73 GR10YT=TWEB
Probabilidade 'Default' Dados StarMine ThomsonReuters
Período
Portugal Espanha Grécia Itália França Alemanha 12 Meses 5,81%
2,45%
13,03% 2,50% 0,39% 0,18 % 2 anos
5,71%
2,23%
18,77% 2,62% 0,28% 0,10% 3 anos
6,59%
3,39%
31,34% 3,13% 0,30% 0,08% 5 anos
8,75%
4,28%
30,30% 3,23% 0,35% 0,08% 7 anos
8,86%
4,69%
28,35% 3,12% 0,35% 0,07% 10 anos 9,03%
4,91%
25,03% 3,59% 0,38% 0,07% Rating implícito de Portugal: B
NOTA TÉCNICA:
O modelo de risco soberano da StarMine avalia um vasto conjunto de dados macro económicos, de mercado e políticos para estimar a probabilidade de um Governo Soberano incumprir o pagamento da sua dívida num determinado período de tempo.
O modelo produz estimativas da probabilidade anualizada de 'default' e traduz a probabilidade numa notação soberana tradicional.
Este modelo utiliza uma arquitectura de regressão, que inclui o histórico de mais de 30 anos de eventos de crédito soberano, incluindo 'defaults', ou seja pagamentos falhados, reestruturações sob stress, ou seja dívida emitida em termos menos favoráveis, e recalendarizações de dívida sob os auspícios do Clube de Paris.
Os 'drivers' primários são dados macro económicos do 'datastream' da ThomsonReuters. Também são usados dados adicionais de mercado e de risco político para gerar um quadro completo do risco soberano.
Em termos específicos, inclui:
* Nível e mudanças no montante de dívida soberana face ao Produto Interno Bruto.
* Dimensão e crescimento da economia do país
* O nível de crédito providenciado pelos bancos do sector privado
* O nível e variações de reservas cambiais
* O nível de consumo público face ao consumo privado
* Importação de bens e serviços relativamente ao Produto Interno Bruto.
* Taxa de inflação e poder de compra da moeda
* Mudança anual da taxa de câmbio
* Reservas face às importações
* PIB per capita
* Nível de desemprego
* Risco político integrado medido pelo Thomson Reuters World-Check (Por Daniel Alvarenga; Editado por Sérgio Gonçalves)